Depuis sa création, le groupe Altadis s'est inscrit dans une dynamique de croissance et de création de valeur continue.

Nous avons construit un groupe international performant et rentable, dont chacune des trois branches d'activité, cigarettes, cigares et distribution, bénéficie aujourd'hui de fondamentaux extrêmement solides permettant la poursuite de cette dynamique de création de valeur. Nous avons également doté Altadis d'une structure de gouvernement d'entreprise répondant aux meilleures pratiques internationales de bonne gouvernance, comme en atteste la composition de son Conseil d'Administration formé d'une très large majorité de membres indépendants. Parallèlement, le caractère international du Conseil constitue un atout important pour le Groupe compte tenu de sa présence dans le monde qui connait une progression constante.

Année après année, notre stratégie de croissance interne et externe ainsi que nos efforts de maitrise des coûts se sont traduits par des résultats en hausse.

Nous avons ainsi, grâce à la progression constante de notre cours de bourse et à notre politique de dividende et de rachat d'actions, retourné constamment de la valeur à nos actionnaires et conforté leur confiance.

Aujourd'hui, Altadis est sans conteste l'une des entreprises du secteur offrant à ses actionnaires l'une des rémunérations les plus élevées : en 5 ans, son titre s'est apprécié de 107,6 %, soit un taux de croissance annuel de 20 %, et la rémunération totale des actionnaires du Groupe, dividendes et rachats d'actions cumulés, a atteint un montant de 3,1 milliards d'euros, l'un des plus élevés du secteur du tabac.

L'année 2006 a certes marqué une légère inflexion de cette courbe de croissance de nos performances, reflétant les difficultés rencontrées sur le marché espagnol des cigarettes où nos marges ont été fortement affectées par des hausses de fiscalité. Mais cette situation est aujourd'hui derrière nous, redonnant de nouvelles perspectives de création de valeur sur ce marché.

Le profil de croissance de la rentabilité d'Altadis pour les prochaines années, le caractère unique de ses activités, sa valeur stratégique au sein de l'industrie mondiale du tabac positionnent aujourd'hui le Groupe comme une entreprise essentielle dans le processus de concentration du secteur. Cette réalité incontestables'est trouvée confirmée début 2007 par les approches d'un industriel du secteur et de groupes financiers qui pourraient ou non déboucher sur une Offre Publique d'Achat de 100 % du capital d'Altadis.

Dans ce contexte, le Conseil d'Administration a un unique objectif : défendre les intérêts de ses actionnaires, comme il l'a toujours fait. C'est dans ce sens qu'il étudie avec ses conseils toutes les options afin de maximiser la valeur pour ses actionnaires. En cas d'offres formelles, le Conseil recommandera aux actionnaires celle de ces offres qui lui apparaitra, après une analyse approfondie, correspondre à la valeur stratégique du Groupe, à ses actifs uniques et diversifiés ainsi qu'aux perspectives de croissance de sa rentabilité.

Au nom du Conseil d'Administration, je vous remercie de votre confiance en notre Groupe, en sa vision stratégique et en sa capacité à générer de la valeur.