Altadis obtiene un EBITDA de 1.113 millones de euros en 2004

Madrid-París

El Consejo de Administración de Altadis, reunido el martes 22 de febrero, ha aprobado los resultados del Grupo correspondientes al año 2004.

Desde el comienzo del año han tenido lugar dos acontecimientos excepcionales ya destacados a lo largo del ejercicio:

• en Francia, desde octubre de 2003, el mercado oficial ha mostrado una fuerte reacción a las subidas de impuestos y de precios de venta al público del tabaco a finales de 2003 y a principios de enero de 2004. Durante los primeros nueve meses de 2004, las ventas de cigarrillos en volumen disminuyeron un -24,7%, seguido de un descenso del -6,9% en el último trimestre, lo que supone un -21% para el conjunto del año.
• la consolidación de Régie des Tabacs du Maroc (RTM), iniciada el 1 de julio de 2003, que ha producido un efecto de primera consolidación en los resultados durante los primeros seis meses de 2004.

Hacia finales del ejercicio el Grupo ha dado a conocer algunas importantes noticias:

• Desde septiembre hasta diciembre Altadis ha llevado a cabo la primera parte del plan de reorganización industrial, con el cierre de cinco centros;
• Durante los meses de noviembre (el 80,75%) y diciembre (el 18,94%) Altadis ha adquirido el 99,7% de la compañía de cigarrillos rusa Balkan Star, por un importe de 201 millones de euros (libre de deuda y caja). Balkan Star se incorpora al perímetro de consolidación de los resultados de Altadis desde el 1 de noviembre de 2004.
• El 29 de diciembre de 2004, el Grupo ha adquirido el 96% de Etinera, la compañía de distribución tabaquera italiana, por un precio de 566 millones de euros, con una posición neta de caja de 302 millones de euros. Los resultados de Etinera se incorporan a las cuentas del Grupo a partir del 1 de enero de 2005.

MAGNITUDES FINANCIERAS

Durante el año 2004, las ventas económicas de Altadis han crecido un 3,9% hasta 3.518 millones de euros.

En concreto en el cuarto trimestre, las ventas han aumentado un 3,6%, alcanzando 920 millones de euros (888 millones en 2003); las ventas internacionales de cigarrillos y los resultados de los dos últimos meses de la recién adquirida Balkan Star, han compensado la caída de algunos mercados de cigarrillos de Europa Occidental.

El efecto negativo del tipo de cambio del dólar, en promedio un 8,5% inferior al del año anterior, ha sido de -67 millones de euros sobre las ventas económicas del año 2004. El efecto positivo del aumento del perímetro por las adquisiciones ha sido de 185 millones de euros.

Al contemplar las cifras de las unidades de negocio descritas a continuación, es importante destacar que los resultados correspondientes a Régie des Tabacs du Maroc se registraron bajo el epígrafe “Otros y ajustes” en 2003, y en las unidades de negocio de Cigarrillos y Logística a partir de 1 de enero de 2004, lo cual aumenta los porcentajes de crecimiento de ambas unidades de negocio.

Con un Ebitda de 1.113 millones de euros (+3,3%), Altadis ha obtenido un margen del 31,6%, en línea con el del año anterior.

En concreto, en el cuarto trimestre, el Ebitda ha sido de 281 millones de euros (271 millones de euros en 2003) y el margen de Ebitda, en línea también con el año anterior, ha sido del 30,5%.

El impacto del dólar y de las adquisiciones sobre el Ebitda ha sido de -15 millones de euros y 79 millones de euros, respectivamente.

Los resultados financieros han sido de -101 millones de euros, frente a -83 millones de euros en 2003, como consecuencia de una deuda neta media de 1.750 millones de euros (comparada con la de 1.500 millones de euros en 2003). Esta evolución es, por un lado, la consecuencia directa de la adquisición de RTM y, por otro lado, la consecuencia también de la alta generación de flujo de caja libre del Grupo. Asimismo, se ha producido un cargo de 8 millones de euros, debido a la conversión al dólar de la deuda consignada en euros de Habanos.

El beneficio neto correspondiente al año 2004 ha sido de 413 millones de euros, lo que supone una mejora considerable con respecto a los 293 millones euros de beneficio neto del año 2003 (+41%), cuando se contabilizó la provisión extraordinaria de 240 millones de euros para el plan de reorganización industrial. El incremento de la amortización del fondo de comercio en 2004 (39 millones de euros) ha sido uno de los principales factores que ha explicado esta evolución del beneficio neto. Así, la variación del beneficio normalizado antes del fondo de comercio, (esto es, sin considerar la provisión por el plan de reorganización) ha sido del 0,5%, mientras que el crecimiento del beneficio normalizado por acción antes del fondo de comercio ha sido del 3%.

Tras la amortización de 7,3 millones de acciones propias, el número de acciones en circulación es de 283,2 millones, mientras que la media durante el año 2004 ha sido de 283,9 millones.

Con respecto al balance de situación, se ha producido una notable mejora en la evolución del capital circulante por importe de 430 millones de euros, frente a los -62 millones de 2003. La salida de caja para adquisiciones ha sido de -797 millones de euros. Sin embargo, la deuda neta se ha reducido a 1.939 millones de euros, desde los 2.036 millones de euros existentes a 31 de diciembre de 2003. La generación de flujo de caja libre operativo ha sido extraordinariamente fuerte, alcanzando los 1.156 millones de euros, lo que supone una mejora de 456 millones de euros respecto a 2003.

La política de retribución a los accionistas del Grupo combina un aumento de los dividendos –con una tasa de crecimiento de doble dígito anual– con la recompra de acciones a un ritmo del 5% anual. Por consiguiente, el Consejo de Administración propondrá en la Junta General de Accionistas del 14 de junio de 2005 el pago de un dividendo de 90 céntimos de euro por acción, lo que supondrá un aumento del 12,5%. El 22 de marzo de 2005 se realizará el pago de un dividendo a cuenta de 40 céntimos de euro por acción. El pago de los 50 céntimos de euro por acción restantes será propuesto para el 21 de junio de 2005.

ACTIVIDADES

Reorganización

El actual plan de reorganización se encuentra ya en proceso de aplicación. En Francia se han cerrado cinco dependencias entre septiembre y diciembre: el taller de cigarros de Morlaix, la planta de procesado de tabaco de Tonneins, el centro de distribución de Lille, y dos centros en Dijon (anteriormente dedicadas a la reparación de maquinaria y a la exportación a mercados internacionales). En España, las negociaciones con los sindicatos continúan avanzando. Los costes correspondientes, por importe de 245 millones de euros, ya han sido contabilizados principalmente en el año 2003. Se esperan unos ahorros anuales recurrentes de 76 millones de euros, que se obtendrían progresivamente a partir de 2004, pero fundamentalmente en 2005 y 2006. En Marruecos, más de 800 personas de una plantilla de 2.300 han dejado la compañía, lo que ha supuesto una mejora significativa de la productividad de RTM. Se esperan ahorros anuales recurrentes superiores a los 10 millones de euros.

Cigarrillos: resiste, a pesar de la adversa evolución de algunos mercados de Europa Occidental en 2004

El Grupo ha vendido 112.600 millones de cigarrillos durante el año 2004 (99.500 millones en 2003).

Las ventas de cigarrillos de RTM han contribuido con 170 millones de euros, teniendo en cuenta que no se registraron en esta unidad de negocio hasta el 1 de enero de 2004.

Segmentos

El segmento de cigarrillos rubios, que representa el 68% de las ventas de este negocio, ha sido el más importante factor de crecimiento de las ventas de cigarrillos, ya que ha alcanzando 1.255 millones de euros, con un sólido incremento del 14%. Contribuciones positivas han sido: la consolidación de RTM, con 119 millones de euros; el continuo aumento de cuota de mercado y ventas en Alemania (si bien este mercado ha experimentado un descenso en volumen del 15,5%) y en otros países europeos; así como los excelentes resultados en Oriente Próximo.

En cuanto al segmento de cigarrillos negros, la consolidación de RTM y la mejora del valor unitario han sido compensadas por el descenso de las ventas en valor en Francia (-29,1%) y España (-8,2%): las ventas totales de cigarrillos negros han disminuido un -12,4%.

Mercados

En España, las ventas de cigarrillos rubios de Altadis se han incrementado un 3,6%, hasta 412 millones de euros. El mercado total de cigarrillos español se ha reducido un -0,5% en volumen, con un aumento del 1,4% en el segmento de rubios. En este segmento, Altadis ha obtenido una cuota del 27,5%, 1,5 puntos por debajo de la del año anterior. El incremento de las compras por extranjeros explica la tendencia positiva del mercado de cigarrillos rubios y la cuota obtenida. La subida de los precios ha provocado el incremento de las ventas.

En Francia, las ventas de cigarrillos rubios han disminuido un -20% en volumen, como reflejo de la subida de precios acumulada del 30% entre octubre de 2003 y enero de 2004. El cuarto trimestre ha traído consigo el tan esperado cambio en la tendencia, ya que la caída de los volúmenes ha sido del -5,1%. Debido al ligero crecimiento de la cuota de mercado de Altadis (hasta alcanzar el 18,8%) y a la mejora de los precios unitarios, la evolución de las ventas de cigarrillos rubios del Grupo ha sido más favorable que la del mercado con un -16,6% hasta 222 millones de euros.

En Alemania en 2004 se han aplicado dos subidas de precio de 40 céntimos de euro por cajetilla cada una, la primera en marzo y la segunda en diciembre. El mercado total de cigarrillos ha disminuido un -15,5%. Como consecuencia de la prolongada tendencia de crecimiento de cuota de mercado en Alemania, las ventas de Altadis han aumentado un 2,1% con respecto a las del año pasado, alcanzando 153 millones de euros, una evolución sin igual en las ventas de cigarrillos de aquel país. En Polonia, las actividades han seguido desarrollándose en un entorno y unas condiciones de competencia muy difíciles. En Italia, los volúmenes de Altadis han aumentado a un ritmo muy fuerte del 20,4% y la cuota de mercado ha alcanzado el 2,4%.

En los países de Oriente Próximo, las ventas de Altadis se han incrementado cerca del 80%, alcanzando 97 millones de euros, especialmente en Siria y Líbano, donde las cuotas de mercado, estimadas en cifras superiores al 15% y al 10% respectivamente, continúan creciendo. Las ventas en África también han aumentado a un mayor ritmo, y la marca Fine, de liga virginia, ha alcanzado cuotas de mercado muy elevadas en países como Costa de Marfil, Congo, Níger y el Chad.

En Marruecos, Marquise ha confirmado su importante mejora de cuota de mercado alcanzando el 49%, con unas ventas de 104 millones de euros, lo que favorece el mix de ventas en este mercado. Como estaba previsto, las marcas Gauloises Blondes y Fortuna fueron lanzadas en abril y junio, respectivamente.

El lanzamiento de Fortuna ha sido un gran éxito, y la marca ya ha alcanzado una cuota de mercado del 3% en el segundo semestre. Las ventas también se benefician del incremento de precios del pasado 2 de agosto, con una subida promedio del 5,5%.

En noviembre, Rusia se convirtió en un nuevo mercado relevante para el Grupo, con la adquisición de una cuota de mercado estimada del 10%. Los resultados de las actividades en 2004 y en particular las de estos dos últimos meses, han cumplido con las expectativas. Estamos preparando la ampliación de la distribución de Gauloises Blondes y el lanzamiento de otras marcas internacionales.

Marcas

Las ventas totales de Gauloises Blondes, la marca emblemática del Grupo, han crecido un 4%, hasta 405 millones de euros. El desarrollo de sus ventas en mercados internacionales ha sido excelente, incrementándose un 16,6% en volumen y un 17,8% en valor, hasta 322 millones de euros. Gauloises Blondes, que ha consolidado la tercera posición tanto en Alemania como en Austria, continúa aumentando su cuota de mercado en Alemania, hasta el 5,6%, con 6.400 millones de cigarrillos vendidos, y en Austria, hasta el 8,3%. Las ventas y cuotas de mercado en Bélgica, Luxemburgo, Polonia y la República Checa, también han aumentado. Asimismo, Gauloises Blondes ha sido un factor esencial para explicar los resultados del año en Oriente Próximo.

Fortuna, la otra gran marca del Grupo, ha conseguido unas ventas de 374 millones de euros, con un crecimiento del 4,6%. La cuota de mercado en Italia ha aumentado hasta el 2%. En el mercado francés, donde ha crecido de forma significativa durante los últimos años, la cuota de mercado asciende ya al 2,2% en comparación con el 1,7% en 2003. En España, que sigue siendo con diferencia el mercado más importante para la marca, su cuota de mercado ha sido del 21,1%. Además de en Marruecos, también se ha lanzado la marca en Luxemburgo, Austria, Finlandia y Polonia.

Entre las marcas dirigidas a mercados locales, la marroquí Marquise se ha convertido en una marca significativa; Nobel ha permanecido casi estable en España, con una cuota del mercado de cigarrillos rubios del 5,8%, mientras que News está estabilizando su 5,1% del mercado de cigarrillos rubios en Francia. Gitanes Blondes es la otra marca que ha contribuido a nuestros buenos resultados en Oriente Próximo. La marca Smart, número 2 en Finlandia, ha consolidado una cuota de mercado del 14,5%.

Con unas ventas de 1.838 millones de euros y un Ebitda de 644 millones, a pesar de las difíciles circunstancias, el negocio de Cigarrillos ha conservado un margen de Ebitda del 35%.

El negocio de Cigarros presenta unos magníficos resultados

Las ventas económicas totales del negocio de Cigarros (817 millones de euros) se reparten entre EE.UU. (aproximadamente el 60%), cigarros cubanos (15%) y Europa y otros (25%).

Se ha producido un considerable aumento de las ventas económicas del 14,9% en moneda constante, propiciado por un comportamiento positivo de prácticamente todos los factores clave de la actividad en todos los mercados.

En Estados Unidos la atención, desde principios de este año, se ha centrado en desarrollar las ventas de los cigarros de gama más alta: los segmentos natural (capa natural) y premium (hechos a mano), que han obtenido una gran acogida. Las ventas totales de Altadis USA en EE.UU. han aumentado, en dólares, un 9,4% hasta 538 millones de dólares. Convertida en euros, la cifra de ventas en EE.UU. ha sido de 433 millones de euros (-0,5%). Además de Altadis USA, el perímetro de consolidación de este negocio incluye ahora también a JR Cigar, el mayor distribuidor de cigarros premium en EE.UU., adquirido en octubre de 2003, y que ha contribuido con 51 millones de euros a las ventas económicas.

Las ventas de cigarros de Altadis en Europa, han aumentado un 7,1%, hasta 151 millones de euros. Las ventas en España se han incrementado un 9,1%, hasta 93 millones de euros. Dux, con unas ventas de 70 millones de cigarros ha constituido un factor clave de estos resultados, junto con otras marcas como Farias y Vegafina que también han mostrado un comportamiento muy positivo. En Francia, el crecimiento ha sido del 4,3%, propiciado fundamentalmente por el incremento en volumen del 2,1%, que refleja el crecimiento de las ventas totales en volumen en el país, un hecho novedoso en este mercado que tuvo su inicio el pasado mes de enero.

Las ventas de cigarros cubanos contabilizadas por Altadis (50% del total, puesto que el 50% que Altadis posee de Corporación Habanos, S.A., se consolida por el método de integración proporcional) han crecido un 18,2% (en moneda constante) y un 7,5% (en euros) hasta 111 millones de euros, impulsadas tanto por los cigarros hechos a mano (torcidos) como por los Minis Cubanos. Se ha confirmado claramente la recuperación de los cigarros premium en los mercados internacionales y nuestra estrategia basada tanto en el segmento de lujo más selecto (ediciones limitadas, reservas especiales) como en el de lujo más asequible (Mini Cubanos) ha demostrado ser un éxito.

Con unas ventas de 817 millones de euros (el efecto de la debilidad del dólar sobre las ventas económicas ha sido de -59 millones de euros) y un Ebitda de 214 millones de euros, el negocio de Cigarros ha mejorado notablemente su margen de Ebitda en 2,8 puntos hasta el 26,1%.

El negocio de Logística mejora trimestre a trimestre

Las actividades de Logística han mejorado de trimestre a trimestre a lo largo del año.

Los resultados han reflejado el importante descenso en los volúmenes del mercado de tabaco francés (-17,3%) aunque también, en el aspecto positivo hay que destacar, la aportación de la consolidación de RTM con 51 millones de euros.

Las actividades de Logística General (no tabaquera) han representado el 59% de las ventas económicas totales del negocio de Logística, y han aumentado un 8,3%, hasta 861 millones de euros. El crecimiento se ha obtenido en todas las áreas de actividad de España y Portugal. En Francia, algunas líneas de productos, en particular los de papelería, han obtenido resultados por debajo de lo esperado.

El “Proyecto Farma”, lanzado durante el primer trimestre del año, una vez instalado el almacén especializado de Madrid, ha proporcionado esperanzadores resultados iniciales, con unas ventas económicas de 9 millones de euros.

En Marruecos, la logística general está progresando. Así, RTM ha alcanzado ya una cuota de mercado spot del 15% de las tarjetas telefónicas de Maroc Telecom, que se venden a más de 15.000 puntos de venta minorista, y está ultimándose el lanzamiento de tarjetas telefónicas de recarga electrónica. La línea de productos también incluye ahora sellos y está siendo extendida a otros productos.

Con unas ventas de 861 millones de euros y un Ebitda de 252 millones de euros, el negocio de Logística ha mantenido su margen de Ebitda en el 29,2%, igual que en el año anterior.

Cinco años de grandes logros

El 31 de diciembre de 2004, Altadis completó sus primeros cinco años. Durante este período de tiempo, el Grupo ha puesto en marcha la estrategia que había definido cuando se creó. Ha desarrollado sus tres negocios principales, ha aumentado e internacionalizado estos tres negocios fundamentales mediante adquisiciones y constantemente está trabajando para conseguir la mejora en sus operaciones. Como resultado, se ha producido una profunda transformación muy positiva, como lo demuestran una serie de datos clave.

El Grupo ha multiplicado sus ventas por 1,38, lo que significa haber crecido a una tasa compuesta anual del 7%, desde 2.551 millones de euros hasta 3.518.

El Ebitda se ha multiplicado por 1,61 y ha crecido a una tasa compuesta anual del 10%, desde los 692 millones de euros hasta los 1.113 millones.

El margen de Ebitda ha aumentado 4,5 puntos porcentuales, del 27,1% al 31,6%.

El beneficio neto antes del fondo de comercio se ha multiplicado por 1,53, con una tasa compuesta anual de crecimiento del 9%, desde los 372 millones de euros a los 570.

El beneficio neto por acción antes del fondo de comercio se ha multiplicado por 1,74, lo que significa una tasa compuesta anual de crecimiento del 12%, desde los 116 céntimos de euro a los 201 céntimos de euro.

A lo largo de estos cinco años, el Grupo ha retribuido con un total de 2.097 millones de euros a sus accionistas, mediante el pago de dividendos y recompra de acciones.

Estos resultados y la creación de valor han obtenido el reconocimiento del mercado. La capitalización bursátil ha aumentado, desde 4.560 millones de euros hasta 9.545 millones de euros y el precio de la acción ha pasado de 14,2 euros a 31 de diciembre de 1999, a 33,7 euros a 31 de diciembre de 2004.

PERSPECTIVAS

Algunos datos clave con respecto a la evolución esperada para el año 2005 ya son identificables. El Grupo centrará su atención en la integración de las dos nuevas compañías que acaba de adquirir: Etinera y Balkan Star. El plan de reorganización se aplicará y mejorará los resultados. Actualmente no se espera ningún cambio significativo del entorno fiscal. De esta forma, el marco que se presenta para la actividad es mucho mejor que el de 2004 y traerá consigo una mejora en toda la cuenta de resultados, que se comparará, de forma muy positiva, con la de 2004.

Cuentas de resultados comparativas 2003/2004

Nota: Según la legislación de la Unión Europea los futuros resultados de los grupos consolidados cotizados deberán publicarse de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). El 11 de abril de 2005 el Grupo Altadis presentará sus estados financieros consolidados anuales correspondientes al ejercicio 2004, de acuerdo con las NIIF.

Nota: las cifras correspondientes al ejercicio 2003 (desde el Beneficio neto del Grupo en adelante)muestran el efecto del gasto extraordinario por la provisión para la reorganización por importe de 240 millones de euros.

⁽¹⁾ Ebit + amortización de activos materiales e inmateriales.

⁽²⁾ Promedio de (total de acciones - acciones propias).

⁽³⁾ Beneficio neto + amortización del fondo de comercio.

⁽⁴⁾ El signo + indica una evolución positiva y el signo - una evolución negativa.

Ventas económicas y Ebitda por trimestres

* incluye RTM en T3 2003 y T4 2003. En 2004 las cifras correspondientes a RTM están asignadas a las unidades de negocio de Cigarrillos y Logística