Notas de prensa

 
 

Resultados de Altadis del Primer Semestre de 2005

Miércoles, 31 Agosto 2005

Madrid-París

  • El Ebitda mejora un 8,4%, hasta 556 millones de euros.
  • El beneficio por acción aumenta un 6,5%.

Los resultados del primer semestre de 2005, según las normas NIIF, han mejorado notablemente debido a las recientes adquisiciones en Rusia e Italia y a una muy buena evolución del negocio de Cigarros y de las ventas internacionales de Gauloises. Durante el segundo trimestre se ha producido una mejora en los mercados y actividades.

Desde principios de año, Altadis está aplicando los nuevos principios contables, las normas NIIF (Normas Internacionales de Información Financiera).

Las importantes adquisiciones de 2004 y 2005, entre las que se encuentra la de Aldeasa, que ha sido realizada durante el segundo trimestre, han consolidado por primera vez este semestre:

  • Balkan Star, compañía rusa de cigarrillos, consolida desde el 1 de noviembre de 2004.
  • Logista France (anteriormente Geopost), compañía especializada en la logística de productos promocionales en Francia, consolida desde el 1 de noviembre de 2004.
  • Logista Italia (anteriormente Etinera), distribuidor de tabaco en Italia, consolida desde el 31 de diciembre de 2004.
  • Retail Airport Finance (RAF), la compañía holding matriz de Aldeasa, operador de tiendas en aeropuertos, consolida desde el 1 de mayo de 2005 por el método de integración proporcional. Altadis posee el 50% de RAF, que a su vez en estos momentos es propietaria de cerca del 99% de Aldeasa.

Tras el cierre del semestre, se ha conseguido un gran avance en el plan de reorganización con la aprobación del Expediente de Regulación de Empleo (ERE) para España, permitiendo comenzar la fase de implantación.

MAGNITUDES FINANCIERAS

Durante el primer semestre de 2005, las ventas económicas de Altadis han aumentado considerablemente, un 13,9%, hasta 1.947 millones de euros. En particular, durante el segundo trimestre, el aumento de las ventas económicas ha sido del 17,7%, hasta 1.061 millones de euros.

El efecto positivo de las adquisiciones en las cifras del primer semestre ha sido de 189 millones de euros. Durante este período, el dólar cotizó en promedio con el euro un 4,5% por debajo del año pasado. Por lo tanto, el impacto negativo sobre las ventas económicas ha sido de -21 millones de euros.

Las ventas económicas del negocio de Cigarrillos han alcanzado 998 millones de euros (+6,9% respecto a 933 millones en 2004). El crecimiento orgánico de las ventas económicas en el semestre (esto es, a perímetro y tipo de cambio constantes) ha sido del +3,0%, y ha mejorado significativamente en el segundo trimestre.

Las ventas económicas del negocio de Cigarros crecieron hasta 414 millones de euros, (+4,6% respecto a 396 millones en 2004). El crecimiento orgánico de las ventas en dólares y perímetro constantes, un 6,7%, ha sido motivado por los excelentes resultados en EE.UU. y de las ventas de cigarros cubanos.

Las ventas económicas del negocio de Logística han aumentado hasta 562 millones de euros, (+36,9% respecto a 411 millones en 2004). Esta tasa de crecimiento tan importante es el resultado tanto de las adquisiciones como del crecimiento orgánico: a perímetro constante (es decir, sin considerar Logista Italia y Logista France) este negocio ha generado 34 millones de euros de ventas adicionales (un elevado incremento del +8,2%), mientras que el cambio en el perímetro ha contribuido con 117 millones de euros.

Las ventas económicas recogidas bajo el epígrafe otros, que ahora incluyen a Retail Airport Finance (Aldeasa), han sido de 51 millones de euros (24 millones en 2004) y las incluidas en eliminaciones han ascendido a -78 millones de euros (-56 millones en 2004).

El Ebitda ha aumentado un +8,4%, hasta 556 millones de euros (513 millones en 2004). El margen de Altadis se ha situado en el 28,6% (30% en 2004). En particular, durante el segundo trimestre, el aumento del Ebitda ha sido del 10,3%, hasta 314 millones de euros y el margen de Ebitda del 29,5%.

El efecto positivo de las adquisiciones sobre el Ebitda del primer semestre ha sido de 35 millones de euros, con un efecto dilutivo sobre el margen, como era de esperar. La reestructuración ha generado 7 millones de euros de ahorros de coste. El impacto negativo del dólar se ha reducido a -2 millones de euros.

El Ebitda del negocio de Cigarrillos ha alcanzado 342 millones de euros (+2,2% respecto a 335 millones en 2004).

El negocio de Cigarros ha presentado un extraordinario crecimiento del Ebitda del 16,2%, hasta 108 millones de euros (93 millones en 2004), ampliando notablemente el incremento de las ventas económicas, +4,6%.

El Ebitda del negocio de Logística ha ascendido a 149 millones de euros (123 millones en 2004), con una contribución por parte de Logista Italia y Logista France de 19 millones de euros al crecimiento orgánico, que a su vez ha generado 7 millones de euros.

El Ebitda recogido en el epígrafe Otros ha sido de -13 millones de euros (-20 millones en 2004), un cambio positivo propiciado por la consolidación de Retail Airport Finance (Aldeasa). El Ebitda en el epígrafe eliminaciones, principalmente por ventas entre compañías del Grupo de productos terminados, ha ascendido a -30 millones de euros (-18 millones en 2004).

El resultado de las actividades ordinarias ha alcanzado 460 millones de euros (+8,1% respecto a 426 millones en 2004), tras la depreciación y amortización por importe de -96 millones de euros (-87 millones en 2004). Este aumento de la depreciación y amortización ha sido debido a la ampliación del perímetro de consolidación.

Después de una partida de Otros ingresos y gastos reducida (-5 millones de euros en 2005 y -20 millones de euros en 2004), el resultado de explotación ha ascendido a 455 millones de euros (406 millones en 2004), lo que supone un fuerte aumento del 12,0%.

Los resultados financieros, de -39 millones de euros en 2005 frente a -38 millones de euros en 2004, han sido consecuencia de una deuda neta promedio de 1.900 millones de euros, frente a 1.700 millones de euros en 2004, y a las diferencias positivas de cambio por importe de 8 millones de euros. La estabilidad del gasto financiero se ha conseguido gracias a la alta generación de flujo de caja libre del Grupo, compensando los costes de las adquisiciones.

La cifra del impuesto sobre sociedades se ha elevado a -138 millones de euros, frente a -110 millones de euros en 2004. La tasa fiscal efectiva ha sido del 33,1% (29,8% en el primer semestre de 2004, que estuvo muy por debajo de la tasa fiscal efectiva del conjunto del año 2004, que fue del 33,4%). Como resultado de la aplicación de las normas NIIF, se ha contabilizado dentro del Balance de Situación un beneficio fiscal recurrente de 14 millones de euros.

La aportación de las empresas asociadas que consolidan por puesta en equivalencia ha ascendido a 4 millones de euros (13 millones en 2004), con Aldeasa, anteriormente consolidada por puesta en equivalencia y que ahora pasa a consolidar por el método proporcional.

Los intereses minoritarios, existentes básicamente en Logista, RTM y JR Cigar, han ascendido a -27 millones de euros (-23 millones en 2004), debido a la mejora de los resultados de dichas compañías.

El beneficio neto se ha elevado a 255 millones de euros, frente a los 248 millones de euros del año anterior, alcanzando un aumento del +2,9%, crecimiento por debajo de la tendencia subyacente, ya que el resultado neto del primer semestre de 2004 se benefició de una tasa fiscal efectiva temporalmente muy baja.

Con respecto al flujo de caja, la evolución del fondo de maniobra ha generado un importante flujo de caja libre de 239 millones de euros durante el primer semestre; esta cifra es superior a la que Altadis espera para finales de año. La deuda neta ha aumentado en 85 millones de euros hasta alcanzar 2.030 millones de euros, frente a 1.945 millones de euros a 31 de diciembre de 2004.

A finales de junio, el Grupo poseía 14,1 millones de acciones en autocartera. Por lo tanto, el promedio de acciones en circulación en el semestre ha sido de 276,2 millones, una reducción del 3,4% con respecto a 2004. El beneficio por acción resultante ha sido de 92,4 céntimos de euro (86,8 céntimos en 2004), lo que supone un incremento del 6,5%. El beneficio líquido por acción ha obtenido un crecimiento del 8,2%, hasta 121 céntimos de euro.

La Junta General de Accionistas celebrada en junio aprobó la propuesta del pago del dividendo por importe de 90 céntimos de euro por acción, de los que 40 céntimos fueron pagados el 22 de marzo y los 50 céntimos restantes el 21 de junio. La Junta General de Accionistas también aprobó la amortización de 14 millones de acciones, de forma que el número de acciones que constituyen el capital social se reduce hasta 269,2 millones y concedió una nueva autorización para la recompra de acciones de hasta el 5% del capital.

ACTIVIDADES

Reorganización

Recientemente se han conseguido grandes avances con respecto al plan de reorganización. A principios de agosto se aprobó el plan de reorganización para España y ahora comenzará su aplicación. En agosto se ha puesto fin a la producción de la fábrica de Lille, completándose la reorganización en Francia. En Europa, por tanto, aproximadamente 1.500 personas (frente a las 1.276 previstas inicialmente) abandonarán el Grupo, como consecuencia del plan de reorganización.

Los ahorros anuales recurrentes para Europa se estiman en más de 80 millones de euros, frente a los 72 millones de euros previstos inicialmente (3 en 2004, y al menos, 19 en 2005, 43 en 2006 y 15 en 2007 y 2008). El coste total esperado para Europa asciende a 265 millones de euros, de los cuales 245 millones ya se contabilizaron en años anteriores.

En Marruecos, la aplicación de la reorganización se completó en diciembre de 2004. Los ahorros anuales recurrentes previstos ascienden a 10 millones de euros (4 millones ya obtenidos en 2004 y 6 millones en 2005).

Cigarrillos: aumento del 10,5% de las ventas internacionales de Gauloises Blondes

El Grupo ha aumentado las ventas de cigarrillos hasta 65.800 millones de unidades durante el primer semestre de 2005 (54.500 millones en el mismo período de 2004), y las ventas económicas han alcanzado 998 millones de euros.

La recientemente adquirida Balkan Star ha vendido 12.500 millones de cigarrillos durante el semestre, y ha aportado 42 millones de euros a las ventas económicas de la Unidad.

El impacto de la depreciación del dólar en las ventas ha sido de -5 millones de euros.

Segmentos

Las ventas del segmento de cigarrillos rubios, que representan el 70% de las ventas de este negocio, han aumentado un 8,5%, hasta 702 millones de euros. Balkan Star ha contribuido con 36 millones de euros a las ventas de cigarrillos rubios. Las ventas han aumentado en España (+2,1%), con una gran mejora respecto al primer trimestre, debido a la evolución del mercado total (-2,0% para cigarrillos rubios, frente al -5,0% del primer trimestre de 2005) y al aumento de los precios, a pesar de la pérdida de cuota de mercado. La mejora, tanto de la cuota de mercado como de las ventas, ha sido muy importante en Alemania (+0,7 puntos y +13,4%, respectivamente) y en Marruecos (el 83% del mercado de rubios corresponde a Altadis, con un incremento de las ventas del 17,3%). Las ventas en Oriente Próximo han sido aún mejores, con un aumento del 32,8%. Por contra, las ventas en Francia han disminuido (-4,6%), en gran parte debido a la reducción de las existencias con respecto al año pasado, ya que el negocio de Logística ha ajustado su inventario a los nuevos niveles del mercado.

En cuanto al segmento de cigarrillos negros, Balkan Star ha contribuido con 6 millones de euros. El volumen total del mercado de cigarrillos negros ha descendido un -13,0% en España y un -11,6% en Francia. Las ventas totales de cigarrillos negros han aumentado un +3,5%, hasta 212 millones de euros.

Mercados de cigarrillos rubios

En España, las ventas de cigarrillos rubios de Altadis han ascendido a 225 millones de euros (220 millones en 2004). El mercado español de cigarrillos rubios en volumen ha disminuido un -2,0%. La cuota de mercado de Altadis ha sido del 25,3% (27,5% en 2004). La última subida del precio de cigarrillos rubios, 10 céntimos de euro por cajetilla, se realizó a principios de abril. Por otro lado y para contrarrestar las acciones de los competidores, el 19 de junio de 2005, Altadis lanzó la cajetilla de Ducados Rubio a 1,35 euros.

En Francia, el mercado de cigarrillos rubios ha aumentado un 1,7% en volumen, lo que supone un fuerte contraste con la caída del -24,1% del primer semestre del año anterior, cuando se efectuaron importantes subidas de precios antes del comienzo de año. La cuota de mercado de Altadis ha sido del 18,5% (18,8% en 2004). Las ventas han ascendido a 105 millones de euros (110 millones en 2004).

En Alemania, las dos subidas de precios de 2004 (en marzo y diciembre, 40 céntimos de euro por cajetilla cada una) han producido por un lado, un descenso de los volúmenes del -14,7% y por otro, una fuerte mejora de las ventas unitarias. La habitual tendencia de mejora de la cuota de mercado de Gauloises ha continuado y la cuota de mercado de Altadis ha alcanzado ya el 6,2% (5,5% en 2004), con una subida de las ventas del 13,4%, hasta 96 millones de euros, con 3.100 millones de cigarrillos vendidos (3.100 millones en 2004). En Italia, Altadis ha vendido 1.300 millones de cigarrillos, en un mercado que ha caído un -4,9% (-9,2% en el primer trimestre de 2005), tras la implantación de medidas regulatorias restrictivas. En Polonia, a pesar del difícil entorno en el que continúa la fuerte competencia de precios, la cuota de mercado de Altadis ha mejorado en un 8,6%, frente al 7,3% del primer trimestre de 2005.

En Marruecos, la evolución del mercado favorece a la marca Marquise, que ha alcanzado una cuota de mercado de cigarrillos rubios del 73% (71% en 2004) y ha obtenido unas ventas de 56 millones de euros. Tras el éxito de su lanzamiento a mediados de 2004, Fortuna ha alcanzado una cuota de mercado de cigarrillos rubios del 6,0%, con unas ventas de 6 millones de euros. Se ha realizado el lanzamiento de la marca Fine, en formato “slim” y se están preparando otros lanzamientos. La evolución de las ventas también se ha visto beneficiada por el incremento de precios de agosto de 2004, con una subida promedio del 5,5%. En agosto de este año, los precios han subido un 6%.

En los países de Oriente Próximo, las ventas de Altadis han mantenido su excelente comportamiento, y se han incrementado un 32,8% hasta 70 millones de euros, con una muy favorable evolución en el segundo trimestre. Los principales países han sido Siria y Líbano, con unas cuotas de mercado estimadas de Altadis del 15% y del 10%, respectivamente.

En Rusia, último mercado al que Altadis se ha incorporado, se han vendido 9.400 millones de cigarrillos rubios. Se ha llevado a cabo una profunda reestructuración de la fuerza de ventas y se ha reorganizado la distribución. La prioridad se centrará ahora en acciones de la fuerza de ventas para apoyar a las marcas Balkan Star y Gauloises. Posteriormente, se realizarán lanzamientos de nuevas marcas y mejoras de los productos ya existentes.

Marcas

Gauloises, la marca más emblemática del Grupo, ha progresado durante el segundo trimestre y ha vendido 226 millones de euros (+5,4%). El desarrollo de sus ventas en mercados internacionales ha sido muy positivo, incrementándose un 10,5% en valor, hasta 190 millones de euros. La marca está firmemente consolidada en Alemania y Austria, países donde ocupa la tercera posición en el mercado. En efecto, Gauloises continúa mejorando su cuota de mercado en Alemania, donde ha alcanzando el 6,1%, con 3.100 millones de cigarrillos vendidos y en Austria, donde ha logrado el 8,5%. Las cuotas de mercado en Bélgica, Luxemburgo y la República Checa continúan mejorando. Asimismo, Gauloises Blondes es la marca clave que está propiciando un gran crecimiento en países de Oriente Próximo.

Fortuna, la otra gran marca del Grupo, ha conseguido unas ventas de 209 millones de euros (193 millones en 2004), obteniendo un fuerte crecimiento del 8,3%. En el mercado francés, donde la marca ha crecido de forma significativa durante los últimos años, su cuota de mercado ha mejorado hasta situarse en el 2,6%, frente al 2,1% de 2004. El progreso ha sido similar en Marruecos, donde ha alcanzado una cuota de mercado de rubios del 6,0%, ya comentada. España, por su parte, sigue siendo el mercado más importante para Fortuna con diferencia, con una cuota de mercado del 19,0%.

La marca rusa Balkan Star, última incorporación al portafolio de marcas de cigarrillos rubios de Altadis, ha vendido 8.800 millones de unidades. Marquise, en Marruecos, ha reforzado su posición con unas ventas de 3.400 millones de unidades. Nobel se ha mantenido casi estable en España, con un 5,7% de cuota de mercado de cigarrillos rubios, y News ha estabilizado su 5,0% de cuota en el mercado de cigarrillos rubios en Francia. Gitanes Blondes es una de las marcas de Altadis que contribuye a nuestro éxito en Oriente Próximo. La marca Smart, nº 2 en Finlandia, ha consolidado una cuota de mercado del 14,8%.

Con un Ebitda de 342 millones de euros (+2,2% frente a 335 millones en 2004), el margen de Ebitda del negocio de Cigarrillos ha ascendido al 34,3%. La adquisición de Balkan Star, junto con una serie de cambios en la distribución geográfica de las ventas, han tenido un efecto dilutivo sobre el margen: su recuperación supone un reto para la compañía.

El negocio de Cigarros ha presentado magníficos resultados durante este semestre

Las ventas económicas del negocio de Cigarros, 414 millones de euros, se han repartido fundamentalmente entre los EE.UU. (aproximadamente el 54%), cigarros cubanos (15%) y Europa (18%).

El mercado de EE.UU. y las ventas de cigarros habanos han sido los principales artífices de los excelentes resultados de este semestre.

En Estados Unidos, Altadis USA ha centrado su atención en desarrollar las ventas de los cigarros de gama más alta: el segmento de capa natural, y en especial las marcas Dutch Masters y Backwood, por un lado, y premium (hechos a mano), por otro, continuando con su éxito ya probado en 2004 y principios de 2005. Las ventas totales de Altadis USA en EE.UU. han aumentado, en dólares, un notable 11,3%, y convertidas a euros han ascendido a 222 millones de euros (+6,3%).

Las ventas de cigarros cubanos contabilizadas por Altadis (el 50% del total de las ventas de cigarros cubanos, puesto que el 50% que Altadis posee de Corporación Habanos consolida por el método de integración proporcional) han crecido muy significativamente, un 17,9% en moneda constante y un 13,7% en euros, hasta 62 millones de euros. La estrategia de los cigarros cubanos, que combina el lujo más selecto (nuevos productos, cuyo ejemplo de este año ha sido el lanzamiento de la Serie P de Partagás, ediciones limitadas y reservas especiales), con el lujo más asequible (Mini Cubanos) para un pequeño número de marcas selectas, ha confirmado su eficacia. Las ventas han tenido una evolución muy favorable en mercados maduros (Alemania, Reino Unido y Benelux) y han mostrado unos comienzos muy alentadores en mercados emergentes, como Rusia y China.

Las ventas de cigarros de Altadis en Europa se han elevado a 80 millones de euros (79 millones en 2004). Las ventas en España y Francia han sido de 46 y 28 millones de euros respectivamente (45 y 29 millones en 2004), con un ligero aumento de la cuota de mercado en España, donde las ventas de Altadis han seguido las tendencias de los consumidores hacia los productos de menor tamaño.

Con un Ebitda de 108 millones de euros, el negocio de Cigarros ha mejorado muy notablemente su margen de Ebitda, en 2,6 puntos, hasta el 25,9%.

El negocio de Logística ha integrado su reciente adquisición, Logista Italia

Las recientemente adquiridas Logista Italia y Logista France han aportado 79 y 32 millones de euros respectivamente a las ventas totales de Logística, que han ascendido a 562 millones de euros.

Tras estas dos adquisiciones llevadas a cabo el año pasado, la distribución de tabaco representa el 48% de la actividad total de Logística. Los resultados de la Logística Tabaquera han reflejado, como se esperaba, las tendencias de los mercados de tabaco en volumen, y en particular las de España (-3,7%), Francia (que se ha mantenido estable respecto al mismo período del año anterior) e Italia (-4,9%). Asimismo, el año pasado, el inventario en Francia perdió valor debido a que la subida de los impuestos especiales no fue repercutida en su totalidad a los precios de venta al público, lo que provocó que las ventas cayeran durante ese período. De este modo, las ventas orgánicas, sin considerar los cambios en el perímetro, han aumentado considerablemente, un 9,9%, hasta 187 millones de euros.

Las actividades de Logística General (no tabaquera), que con unas ventas de 297 millones de euros han representado el 52% de las ventas económicas totales del negocio de Logística, han aumentado notablemente, un 7,9%, sin considerar las adquisiciones. El crecimiento se ha obtenido principalmente en la logística farmacéutica (que ha alcanzado unas ventas económicas de 8 millones de euros) y en los servicios de transporte en España y Portugal.

En Marruecos, la Logística General está progresando. Así, RTM ha distribuido 9,5 millones de tarjetas telefónicas (cantidad 4,1 veces superior a las distribuidas en 2004), y ha ampliado su gama de productos (tarjetas telefónicas de recarga electrónica, sellos y productos diversos de venta en estancos). La modernización de las operaciones se está realizando mediante el desarrollo de una fuerza de ventas y con la entrega directa a los puntos de venta más importantes.

Con un Ebitda de 149 millones de euros, el negocio de Logística ha obtenido un margen de Ebitda del 26,5%. Las últimas adquisiciones han tenido un efecto dilutivo sobre el margen.

Otras actividades

Dentro del epígrafe otros ahora se incluye a Aldeasa como principal empresa consolidada. Durante los meses de mayo y junio ha obtenido unas ventas de 30 millones de euros (el 50% de las ventas totales de Aldeasa debido a la consolidación proporcional).

PERSPECTIVAS

El año 2005 se presenta, desde su inicio, como un año muy importante que requiere de la Dirección del Grupo una atención muy especial a la integración de las compañías adquiridas recientemente en Italia y Rusia. En la actualidad, el Grupo está presentando avances significativos en su programa de reorganización. Los resultados del primer semestre de 2005 permiten al Grupo confirmar su confianza en que presentará unos resultados que se compararán de forma muy positiva con los de 2004.

Cuentas de resultados del primer semestre de 2005 y 2004

 

(Millones de euros) 1er Semestre 2004(1) 1er Semestre 2005 Variación
2005/2004(2)
Ingresos 4,623,7 6.147,4 +33,0%
Ventas económicas 1.708,3 1.946,5 +13,9%
EBITDA (flujo de caja de explotación)(3) 512,7 555,8 +8,4%
EBITA 444,4 487,0 +9,6%
Resultado de las actividades ordinarias 425,5 460,0 +8,1%
Otros ingresos y gastos (19,5) (5,3) NS
Resultados de explotación (EBIT) 406,0 454,7 +12,0%
Resultados financieros (37,8) (39,4) -4,2%
Beneficios antes de impuestos 368,2 415,3 +12,8%
Impuesto sobre sociedades (109,8) (137,6) -25,3%
Filiales por puesta en equivalencia 13,0 4,4 -66,2%
Intereses minoritarios (23,2) (26,8) -15,5%
Beneficio neto del Grupo 248,2 255,3 +2,9%
Beneficio por acción (céntimos de euro) 86,8 92,4 +6,5%
Beneficio líquido por acción (céntimos de euro)(4) 112 121 +8,2%
Número medio de acciones (5) (millones) 285,9 276,2 3,4% reducción

(1) Datos pro forma según NIIF, excepto las NIC 32 y 39.

(2) El signo + indica una evolución positiva y el signo - una evolución negativa.

(3) Ebitda: Resultado de las actividades ordinarias antes de la depreciación y amortización.

(4) Beneficio líquido: Beneficio neto + depreciación y amortización (netas de impuestos) + beneficios fiscales registrados en el balance de situación, netos de minoritarios, procedentes de la deducibilidad fiscal de la amortización de marcas y fondos de comercio.

(5) Número medio de acciones = Promedio de (total de acciones – acciones propias).

Ventas económicas por trimestres

 

Ventas económicas
(Millones de euros)
T1 2004(1) T2 2004(1) T3 2004(1) T4 2004(1) AÑO 2004(1) T1 2005 T2 2005
Cigarrillos 474,8 458,5 458,3 485,1 1.876,7 468,3 529,2
Cigarros 183,5 212,7 211,8 209,2 817,2 190,1 224,2
Logística 190,0 220,7 216,7 234,0 861,4 259,2 303,1
Otros 13,1 10,7 10,4 11,3 45,5 10,1 41,1
Eliminaciones (54,6) (1,1) 21,4 (9,1) (43,4) (42,6) (36,2)
Total 806,8 901,5 918,6 930,5 3.557,4 885,1 1.061,4

(1) Datos pro forma según NIIF.

Ebitda por trimestres

 

Ebitda
(Millones de euros)
T1 2004(1) T2 2004(1) T3 2004(1) T4 2004(1) AÑO 2004(1) T1 2005 T2 2005
Cigarrillos 174,7 160,1 176,7 157,8 669,3 159,9 182,1
Cigarros 36,6 55,9 60,7 55,6 208,8 46,0 61,5
Logística 46,4 76,2 70,4 64,3 257,3 58,4 90,6
Otros (7,1) (12,7) (11,1) 1,2 (29,7) (9,9) (2,8)
Eliminaciones (22,2) 4,8 15,8 (0,4) (2,0) (12,1) (17,9)
Total 228,4 284,3 312,5 278,5 1.103,7 242,3 313,5

(1) Datos pro forma según NIIF.

 

 

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