Notas de prensa

 
 

Resultados del grupo Altadis correspondientes al año 2005

Martes, 21 Febrero 2006

Madrid-París

EL EBITDA DE ALTADIS ALCANZA LOS 1.232 MILLONES DE EUROS EN 2005


 En 2005, Altadis ha conseguido un crecimiento de doble dígito de su Ebitda, que ha aumentado un 11,6%, hasta 1.232 millones de euros. Los resultados correspondientes al año 2005 mejoraron notablemente debido a las adquisiciones realizadas en 2004 en Rusia e Italia, y a una muy buena evolución del negocio de Cigarros y de las ventas internacionales de Gauloises.

En 2004 y 2005 se han realizado importantes adquisiciones que han consolidado por primera vez durante este período:

  • Balkan Star, compañía rusa de cigarrillos, consolida desde el 1 de noviembre de 2004.
  • Logista France (anteriormente Géopost Logistique), compañía especializada en la logística de productos promocionales en Francia, consolida desde el 1 de noviembre de 2004.
  • Logista Italia (anteriormente Etinera), distribuidor de tabaco en Italia, consolida desde el 31 de diciembre de 2004.
  • Retail Airport Finance (RAF), la compañía holding matriz de Aldeasa, operador de tiendas en aeropuertos, consolida desde el 1 de mayo de 2005 por el método de integración proporcional. Altadis posee el 50% de RAF, que a su vez posee actualmente más del 99% de Aldeasa.

Tras finalizar el año 2005, se han producido importantes acontecimientos para las actividades de Altadis con consecuencias en los resultados del año 2006 y siguientes, y que han sido comunicados al mercado:

  • A finales de enero y principios de febrero, se han producido en España dos incrementos en los impuestos especiales sobre los cigarrillos que han provocado cambios en los precios por parte de los principales fabricantes, primero un descenso y posteriormente, un aumento. Como resultado, el efecto bruto en el Ebitda del Grupo se ha estimado en un descenso de 250 millones de euros. En reacción ante tales acontecimientos, el Grupo ha aumentado su programa de ahorro de costes, pasando de 62 a 200 millones de euros de ahorro para el periodo 2006 a 2008, por lo que en 2006 el impacto bruto quedará reducido a un impacto neto final de 170 millones de euros.
  • El 14 de febrero, Altadis ha anunciado el inicio de un nuevo proceso de reorganización que forma parte del mencionado programa de ahorro de costes. Se prevé una reducción de 472 empleados y unos ahorros recurrentes de 55 millones de euros.

MAGNITUDES FINANCIERAS

En 2005, las ventas económicas de Altadis han crecido de forma considerable, un 15,6%, hasta 4.112 millones de euros (3.557 millones de euros en 2004). En particular, durante el cuarto trimestre de 2005, las ventas económicas han aumentado un 15,2%, hasta 1.072 millones de euros (930 millones de euros en 2004).

El efecto positivo de las adquisiciones en las ventas económicas del año ha sido de 433 millones de euros, mientras que el dólar se ha depreciado con el euro en promedio un 0,3%. Por lo tanto, el impacto negativo del tipo de cambio sobre las ventas económicas ha quedado limitado a -2 millones de euros.

Las ventas económicas del negocio de Cigarrillos han alcanzado 1.979 millones de euros (lo que supone un aumento de 102 millones de euros, +5,5% respecto a 1.877 millones de euros en 2004). El crecimiento orgánico (esto es, a perímetro y tipo de cambio constantes) de las ventas económicas ha sido de +1,3%.

Las ventas económicas del negocio de Cigarros han alcanzado 885 millones de euros (con una mejora de 68 millones de euros, +8,3%, respecto a 817 millones de euros de 2004) y han seguido estando impulsadas por los excelentes resultados en EE.UU. y por las ventas de cigarros cubanos.

Las ventas económicas del negocio de Logística han aumentado hasta 1.147 millones de euros (esto es, un aumento de 286 millones de euros, +33,1%, respecto a 861 millones de euros en 2004). Este crecimiento tan excepcionalmente elevado ha sido resultado tanto de las adquisiciones como del crecimiento orgánico: a perímetro constante (es decir, básicamente sin considerar Logista Italia y Logista France) este negocio ha generado unas ventas adicionales de 37 millones de euros (con un incremento del +4,2%), mientras que el cambio en el perímetro ha contribuido con 249 millones de euros.

Las ventas económicas recogidas bajo el epígrafe otros (RAF, es decir Aldeasa, y gastos generales corporativos), que han sido de 162 millones de euros (45 millones de euros en 2004), reflejan la primera consolidación de RAF. Las eliminaciones han ascendido a -61 millones de euros (-43 millones de euros en 2004).

El Ebitda del Grupo ha aumentado en 128 millones de euros, un crecimiento de doble dígito del 11,6% hasta 1.232 millones de euros (1.104 millones de euros en 2004). El margen de Ebitda se ha situado en el 30,0% (31,0% en 2004). En particular, durante el cuarto trimestre de 2005, el Ebitda ha aumentado 44 millones de euros, un +16,0%, hasta 323 millones de euros (279 millones de euros en 2004) y el margen de Ebitda ha alcanzado el 30,1%.

El efecto positivo de las adquisiciones sobre el Ebitda del año ha sido de 99 millones de euros, con un impacto dilutivo sobre el margen, como era esperado. La reestructuración ha generado ahorros de costes por importe de 21 millones de euros. El efecto del tipo de cambio del dólar ha sido positivo, +8 millones de euros.

El Ebitda del negocio de Cigarrillos ha alcanzado 668 millones de euros (669 millones de euros en 2004), debido a un aumento táctico de la inversión comercial y a un empeoramiento del mix de ventas.

El negocio de Cigarros ha continuado en el cuarto trimestre con su magnífica evolución de los trimestres anteriores, logrando para el conjunto del año un crecimiento del Ebitda del 21,5% (+45 millones de euros), hasta 254 millones de euros (209 millones de euros en 2004), mejorando notablemente el incremento de las ventas económicas del +8,3%.

El Ebitda del negocio de Logística ha ascendido a 311 millones de euros (lo que supone un aumento de 54 millones de euros, +20,8%, frente a 257 millones de euros en 2004), con una contribución conjunta por parte de Logista Italia y Logista France de 54 millones de euros.

El Ebitda recogido en el epígrafe otros ha sido de -1 millón de euros (-30 millones de euros en 2004), una evolución positiva propiciada por la consolidación de RAF (Aldeasa). Las eliminaciones, principalmente ventas entre compañías del Grupo de productos terminados, han sido insignificantes (+0,6 millones de euros frente a los -2 millones de euros en 2004).

El resultado de las actividades ordinarias ha alcanzado 1.037 millones de euros (+10,8% frente a 936 millones de euros en 2004), tras la depreciación y amortización por importe de -195 millones de euros (-168 millones de euros en 2004). Este aumento de la depreciación y amortización ha sido debido a la ampliación del perímetro de consolidación.

Después de una partida de otros ingresos de + 16 millones de euros (+0,2 millones de euros en 2004), el resultado de explotación ha ascendido a 1.053 millones de euros (936 millones de euros en 2004), lo que supone un fuerte aumento de doble dígito del 12,6%.

Los resultados financieros, de -88 millones de euros en 2005, similares a los -92 millones de euros en 2004, han sido consecuencia de una deuda neta promedio de 1.981 millones de euros, frente a 1.750 millones de euros en 2004, y a las diferencias positivas de cambio por importe de 7 millones de euros. En diciembre de 2005, tras el éxito de la colocación de la emisión de bonos por valor de 500 millones de euros, con vencimiento en 2015, se ha mejorado la estructura de la deuda del Grupo.

La cifra del impuesto sobre sociedades se ha elevado a -337 millones de euros, 55 millones de euros más que en 2004 (-282 millones de euros). La tasa fiscal efectiva ha sido del 34,9% (frente al 33,4% de 2004). Como resultado de la aplicación de las normas NIIF, se ha contabilizado en el Balance de Situación del Grupo un beneficio fiscal recurrente adicional de 24 millones de euros.

La aportación de las empresas asociadas que consolidan por puesta en equivalencia ha ascendido a 0,5 millones de euros (34 millones de euros en 2004), variación que ha sido propiciada, entre otras causas, por Aldeasa, anteriormente consolidada por puesta en equivalencia y que ahora pasa a consolidar por el método proporcional.

Los intereses minoritarios, existentes básicamente en Logista y JR Cigar, han ascendido a -53 millones de euros (-57 millones de euros en 2004). No se han contabilizado minoritarios en RTM, dado que su opción de venta “put” ahora se registra como deuda.

El beneficio neto se ha elevado a 577 millones de euros (539 millones de euros en 2004), alcanzando un crecimiento del 6,9%.

El flujo de caja libre operativo generado en 2005 ha sido de 503 millones de euros (1.147 millones de euros en 2004, cifra excepcionalmente elevada debida a circunstancias favorables no recurrentes). La diferencia está motivada por la evolución del fondo de maniobra, y en especial por: el cambio en las condiciones de contratos de distribución (-130 millones de euros), la disminución de los impuestos a pagar (-100 millones de euros), el pago anticipado de los impuestos especiales en Italia (-100 millones de euros), y el elevado nivel de inventarios a 31 de diciembre de 2005. Aproximadamente 300 millones de euros se recuperarán a comienzos de 2006.

La deuda neta ha aumentado en 888 millones de euros hasta alcanzar 2.833 millones de euros, frente a 1.945 millones de euros a 31 de diciembre de 2004. Este cambio está directamente relacionado con la opción de venta “put” de los minoritarios en RTM (326 millones de euros) que ahora se contabiliza como deuda, la política de recompra de acciones (incremento de 200 millones de euros frente a 2004) y con la evolución del fondo de maniobra.

A 31 de diciembre de 2005, el Grupo poseía 2,9 millones de acciones en autocartera. Por lo tanto, el promedio de acciones en circulación en 2005 ha sido de 272,3 millones, una reducción del 4,1% con respecto a 2004. El beneficio por acción ha crecido un 11,4%, hasta 2,12 euros (1,90 euros en 2004). El beneficio líquido por acción ha tenido un crecimiento del +13,2%, hasta 2,67 euros (2,36 euros en 2004).

En 2005 el pago del dividendo por importe de 90 céntimos de euro por acción se ha efectuado de la siguiente manera: 40 céntimos el 22 de marzo y los 50 céntimos restantes el 21 de junio. Se ha realizado la amortización de 14 millones de acciones aprobada por la Junta General de Accionistas el pasado junio, por lo que el número de acciones que constituyen el capital social se ha reducido hasta 269,2 millones. Una nueva autorización para la recompra de acciones de hasta el 5% del capital permanece vigente desde esa fecha. El Consejo propondrá a la Junta el pago de un dividendo de 1 euro por acción para el 2006, lo que supone un aumento del 11,1%.

ACTIVIDADES

Reorganización y programas de ahorro de costes

El Grupo ha aumentado recientemente de forma considerable sus programas de reorganización y de ahorro de costes para ajustarse a los cambios en las actividades y en el mercado del tabaco.

En la actualidad hay que tener en cuenta tres elementos:

  • el actual plan de reorganización, que se encuentra en proceso de implantación,
  • el programa de ahorro de costes, iniciado el 1 de febrero de 2006,
  • y un nuevo plan de reorganización, cuyo inicio se anunció el 14 de febrero de 2006.

Los ahorros previstos ascienden a 62, 80 y 55 millones de euros, respectivamente. Con unos ahorros adicionales de 4 millones de euros, que serán obtenidos por Logista, los ahorros totales superarán los 200 millones de euros. La mayoría se conseguirán en 2006 (136 millones de euros) y 2007 (43 millones de euros).

El actual plan de reorganización se está aplicando según lo previsto. Se han cerrado las fábricas de Lille (en agosto de 2005) y Cádiz (en diciembre de 2005). 1.167 personas han dejado la compañía (de las cuales 634 se jubilaron anticipadamente en España a finales de 2005). El cierre de las fábricas de Sevilla y Tarragona, junto con otras salidas de empleados, están previstos para el año 2007.

El programa de ahorro de costes se inició el 1 de febrero de 2006, como parte de la reacción de la Dirección ante los recientes acontecimientos en alguno de los mercados clave del Grupo, y en particular en España. Este plan generará unos ahorros de más de 80 millones de euros en 2006, de los que más de la mitad provendrán de la reducción de los gastos comerciales y de promoción, mientras que el resto serán el resultado de ahorros de costes y de mejoras en el conjunto del Grupo. Su aplicación ha comenzado y los ahorros se obtendrán en 2006.

El 14 de febrero de 2006 se ha anunciado el inicio de un nuevo programa de reorganización. El procedimiento legal conlleva diversas reuniones durante varios meses con los representantes de los trabajadores, habiéndose iniciado el citado día, tanto en Francia como en España. El programa pretende conseguir la racionalización, tanto de las funciones corporativas como de las unidades de negocio, con ubicaciones únicas para cada una de ellas. El programa también ha considerado el avance de los sistemas informáticos, las restricciones a la publicidad de los productos del tabaco y, en el caso del centro de distribución París-Norte, el descenso de los volúmenes distribuidos. Como resultado de este programa de reorganización se prevé la salida de 472 personas. La previsión de ahorros es de 55 millones de euros, principalmente para 2007, con unos costes asociados estimados de 94 millones de euros.

CIGARRILLOS: aumento del 10,8% en volumen de las ventas internacionales de Gauloises y crecimiento de las marcas de bajo precio en España

El Grupo ha aumentado las ventas de cigarrillos hasta 135.200 millones de unidades en 2005 (112.600 millones en 2004), y las ventas económicas han alcanzado 1.979 millones de euros. El incremento de 22.600 millones de unidades refleja la mejora de las actividades en los mercados emergentes, especialmente en Rusia, a través de adquisiciones, y en Oriente Próximo, mediante la mejora de las ventas de exportación.

Balkan Star, compañía recientemente adquirida, ha vendido 30.200 millones de cigarrillos en Rusia durante el año, y ha aportado 107 millones de euros a las ventas económicas de la Unidad.

Segmentos

Las ventas del segmento de cigarrillos rubios, que representan el 72% de las ventas del negocio de Cigarrillos, han alcanzado un crecimiento de doble dígito del 10,6%, hasta 1.427 millones de euros (1.290 millones de euros en 2004). Rusia ha contribuido con 94 millones de euros a las ventas de cigarrillos rubios. Las ventas han aumentado en Alemania, Marruecos y Oriente Próximo un 5,0%, 17,2% y 22,3% respectivamente, contrarrestando los resultados de España (-0,5%) y Francia (-2,8%). En España, la causa ha sido el rápido cambio de mix en favor de Ducados Rubios. En Francia, las ventas subyacentes han estado en línea con las del mercado (el segmento de cigarrillos rubios ha crecido un 1,1%) por lo que la disminución de las ventas se ha debido exclusivamente a la mejora en la gestión del fondo de maniobra por parte del negocio de Logística (reducción del nivel de existencias).

En cuanto al segmento de cigarrillos negros, Balkan Star ha contribuido con 16 millones de euros. El volumen total del mercado de cigarrillos negros ha descendido un -16,4% en España y un -12,1% en Francia. Las ventas totales de cigarrillos negros de Altadis han ascendido a 394 millones de euros (427 millones de euros en 2004).

Mercados de cigarrillos rubios

En España, las ventas de cigarrillos rubios de Altadis han ascendido a 410 millones de euros (-0,5% respecto a 412 millones de euros en 2004). En un mercado de cigarrillos rubios que ha aumentado en un +1,7%, la cuota de mercado de Altadis ha mejorado en el último trimestre, por lo que la cuota de mercado del año ha sido del 26,9% (27,5% en 2004). Las subidas de precios de cigarrillos rubios se han producido en abril (10 céntimos de euro por cajetilla) y en septiembre (5 céntimos de euro por cajetilla para Fortuna y Nobel), tras un aumento del impuesto especial. El lanzamiento de Ducados Rubio en junio ha contribuido a la mejora de los volúmenes y de la cuota de mercado de Altadis en la segunda mitad de 2005.

En Francia, el mercado total se ha estabilizado y el mercado de cigarrillos rubios ha aumentado un 1,1% en volumen, contrastando notablemente con la caída del -20,0% del año anterior (cuando se efectuaron importantes subidas de precios antes del comienzo de dicho año). La cuota de mercado de cigarrillos rubios de Altadis se ha mantenido prácticamente estable en el 18,6% (18,8% en 2004). Las ventas han alcanzado 215 millones de euros (221 millones de euros en 2004); el descenso se ha debido a la reducción del nivel de los inventarios con respecto al año pasado, ya que el negocio de Logística ha ajustado continuamente su inventario a los nuevos niveles del mercado.

En Alemania, las subidas de precios de 2004 y 2005 (en marzo y diciembre de 2004, 40 céntimos de euro por cajetilla cada una, y en septiembre de 2005, 25 céntimos de euro) han propiciado por un lado, un descenso de los volúmenes en este mercado del -14,7%, y por otro, una fuerte mejora de las ventas unitarias. La habitual tendencia de mejora de la cuota de mercado de Gauloises se ha mantenido y la cuota de mercado de Altadis ha alcanzado ya el 6,1% (5,6% en 2004), con un aumento de las ventas del 5,0%, hasta 191 millones de euros, y con 6.100 millones de cigarrillos vendidos (6.500 millones en 2004). En Italia, Altadis ha vendido 2.300 millones de cigarrillos, en un mercado que ha caído un -6,1%, tras la implantación de medidas regulatorias restrictivas. En Polonia, a pesar del difícil entorno competitivo, la cuota de mercado de Altadis se ha estabilizado en el 8,6%.

En Marruecos, la dinámica del mercado favorece a la marca Marquise y ahora también a Fortuna. El negocio de cigarrillos de Altadis supone el 83% del mercado de cigarrillos rubios, con unas ventas que han aumentado un +17,2%, hasta 139 millones de euros. Se ha realizado el lanzamiento de la marca Fine, en formato “slim” y se están preparando otros lanzamientos. La evolución de las ventas también se ha visto beneficiada por el habitual incremento de precios, el último de los cuales se ha producido en agosto de 2005 (con una subida del 6%).

En los países de Oriente Próximo se mantiene una excelente evolución, con unas ventas que han alcanzado los 147 millones de euros (120 millones de euros en 2004), lo que supone un incremento del 22,3%. Altadis está comercializando sus productos en diversos países de esta región, siendo Siria y Líbano los más destacados, con unas sólidas cuotas de mercado estimadas para Altadis que exceden del 15% y el 10%, respectivamente.

En Rusia, último mercado al que Altadis se ha incorporado, se han vendido 23.100 millones de cigarrillos rubios. En 2005, se ha llevado a cabo una profunda reestructuración de la fuerza de “merchandising” y se han lanzado acciones de apoyo a las marcas clave como Balkan Star, Gauloises y Zolotoye Koltso (“Círculo Dorado”). Además, el acuerdo alcanzado con Imperial Tobacco Group, por el cual las fuerzas de “merchandising” de las dos compañías se integrarán en Rusia para fortalecer la posición competitiva de ambas en este mercado, ha entrado en vigor el 1 de febrero de 2006. Se están ultimando lanzamientos de nuevas marcas, previstos para 2006 y mejoras de los productos ya existentes.

Marcas

Gauloises, la marca más emblemática del Grupo, ha vendido 468 millones de euros (un aumento del +6,2% con respecto a los 440 millones de euros de 2004). El desarrollo de sus ventas en mercados internacionales ha sido nuevamente muy satisfactorio, incrementándose un 9,7% en valor, hasta 392 millones de euros (358 millones de euros en 2004). La marca está firmemente consolidada en Alemania y Austria, países donde ocupa la tercera posición en el mercado. En efecto, Gauloises ha mejorado su cuota de mercado hasta el 6,1% en Alemania, con 6.000 millones de cigarrillos vendidos, y el 8,6% en Austria. Las cuotas de mercado en Bélgica, Luxemburgo y la República Checa continúan mejorando. Asimismo, Gauloises Blondes es un factor clave de los buenos resultados en los países de Oriente Próximo.

Fortuna, la otra gran marca del Grupo, ha obtenido unas ventas de 362 millones de euros (374 millones de euros en 2004). En el mercado francés, donde la marca ha crecido de forma significativa durante los últimos años, su cuota de mercado ha mejorado hasta situarse en el 2,6%, comparado con el 2,2% de 2004. El progreso ha sido todavía más importante en Marruecos, tras el éxito de su lanzamiento a mediados de 2004, ya que ha alcanzado una cuota del mercado de cigarrillos rubios del 7,6%. España, por su parte, sigue siendo con diferencia el mercado más importante para Fortuna, con una cuota de mercado del 17,2%, si bien a finales de año ha tenido que afrontar el incremento de la competencia de las marcas de bajo precio.

Gitanes Blondes, otra marca muy internacional de Altadis, pues más del 95% de sus ventas se realizan en el extranjero, ha vendido 4.200 millones de unidades y ha tenido un gran éxito en Oriente Próximo. Marquise, en Marruecos, ha reforzado su posición, con unas ventas de 6.900 millones de cigarrillos, una cuota del mercado de cigarrillos rubios que ha aumentado hasta el 71,8% (71,4% en 2004), y unas ventas de 115 millones de euros. La marca rusa Balkan Star ha vendido 21.800 millones de unidades, con unas ventas de 86 millones de euros. La cuota de mercado de Nobel en España ha sido del 5,2% y News ha estabilizado su 5,2% de cuota en el mercado de cigarrillos rubios en Francia. La marca Smart, nº 3 en Finlandia, ha mejorado su cuota de mercado hasta situarse en el 15,5%.

Con un Ebitda de 668 millones de euros (669 millones de euros en 2004), el margen de Ebitda del negocio de Cigarrillos se ha situado en el 33,7% (35,7% en 2004). Durante este año, el negocio de Cigarrillos ha concentrado sus esfuerzos en la consolidación del valor de sus principales marcas y en movimientos tácticos que mejoren su cuota de mercado. Por otro lado, la integración de Balkan Star junto con una serie de cambios en el mix de precios y en la distribución geográfica de las ventas, han provocado un efecto dilutivo sobre el margen de Ebitda.

El negocio de CIGARROS ha presentado magníficos resultados

Las ventas económicas del negocio de Cigarros, 885 millones de euros, se han repartido fundamentalmente entre los EE.UU. (aproximadamente el 53%), cigarros cubanos (14%) y Europa (19%).

El mercado de EE.UU. y las ventas de cigarros habanos han sido los principales artífices de los excelentes resultados de 2005.

En Estados Unidos, Altadis USA ha centrado su atención en desarrollar las ventas de los cigarros de gama más alta: cigarros de capa natural, y en especial las marcas Dutch Masters y Backwoods, por un lado, y los cigarros premium (hechos a mano), por otro, continuando con el éxito ya obtenido en 2004 y principios de 2005. Las ventas totales de Altadis USA en EE.UU. han aumentado, en dólares, un notable +9,1%, y convertidas a euros han ascendido a 471 millones de euros (+8,8% frente a 433 millones de euros en 2004).

Las ventas de cigarros cubanos contabilizadas por Altadis (el 50% del total de las ventas de cigarros cubanos, puesto que el 50% que Altadis posee de Corporación Habanos consolida por el método de integración proporcional) han crecido muy significativamente, un 13,0% en moneda constante y un 12,7% en euros, hasta 121 millones de euros (107 millones de euros en 2004). La estrategia de los cigarros cubanos, basada en la combinación del lujo más selecto (nuevos productos, cuyo ejemplo de este año ha sido el lanzamiento de la Serie P de Partagás, ediciones limitadas como H. Upmann Mágnum 50 y reservas especiales) y el lujo más asequible (Mini Cubanos) para un pequeño número de marcas selectas, posee una enorme eficacia. Las ventas han tenido una evolución muy favorable en mercados maduros (Alemania y Benelux) y han mostrado unos resultados muy alentadores en mercados emergentes (Oriente Próximo, Rusia y China).

Las ventas de cigarros de Altadis en Europa se han elevado a 165 millones de euros (162 millones de euros en 2004). Las ventas en España se han mostrado muy sólidas, con 96 millones de euros (93 millones de euros en 2004) y en Francia han permanecido casi estables en 57 millones de euros (58 millones de euros en 2004).

Con un Ebitda de 254 millones de euros (209 millones de euros en 2004), el negocio de Cigarros ha mejorado muy notablemente su margen de Ebitda, en 3,1 puntos, hasta el 28,7%.

El negocio de LOGÍSTICA ha integrado Logista Italia, su reciente adquisición

Las recientemente adquiridas Logista Italia y Logista France han aportado 177 y 65 millones de euros respectivamente a las ventas económicas de Logística, que han ascendido a 1.147 millones de euros.

Tras las adquisiciones llevadas a cabo el año pasado, la distribución de tabaco representa el 49% de la actividad total de Logística. Los resultados de la Logística Tabaquera han reflejado las evoluciones de los mercados de tabaco en volumen, y en particular las de España (-1,1%), Francia (-0,3%), Italia (-6,1%) y Marruecos (-2,5%). Asimismo, en 2004, el inventario en Francia perdió valor debido a que la subida de los impuestos especiales no fue repercutida en su totalidad a los precios de venta al público, lo que provocó que las ventas cayeran durante ese período. Durante el año 2005, el cambio fiscal de septiembre ha tenido un efecto similar en España. Como resultado, las ventas orgánicas, esto es, sin considerar los cambios en el perímetro, han aumentado un +4,2%, hasta 372 millones de euros.

Las actividades de Logística General (no tabaquera), con unas ventas de 600 millones de euros (517 millones de euros en 2004), han representado el 51% de las ventas económicas totales del negocio de Logística de Altadis, y han alcanzado un importante aumento del 4,7%, sin considerar las adquisiciones. El crecimiento se ha obtenido principalmente en la logística farmacéutica (que ha alcanzado unas ventas económicas de 15 millones de euros) y en los servicios de transporte en España y Portugal.

En Marruecos, la Logística General está progresando a buen ritmo. Así, RTM ha distribuido 22 millones de tarjetas telefónicas (cantidad 2,1 veces superior a las distribuidas en 2004), y está ampliando su gama de productos. La mejora de las actividades se está concentrando en la actualidad en la modernización de las tiendas más importantes (ya hay 900 incluidas dentro del programa Wafaa, que significa “fidelidad” en árabe).

Con un Ebitda de 311 millones de euros (257 millones de euros en 2004), el negocio de Logística ha obtenido un margen de Ebitda del 27,1% (29,9% en 2004). Las últimas adquisiciones han tenido un efecto dilutivo sobre el margen, que será compensado considerablemente en el futuro con el desarrollo del plan de negocio de la Unidad para Italia.

Otras actividades y eliminaciones

Dentro del epígrafe otros, ahora se incluye a Aldeasa como principal empresa consolidada. Entre los meses de mayo y diciembre ha obtenido unas ventas económicas de 119 millones de euros (el 50% de las ventas totales de Aldeasa, debido a la consolidación proporcional).

Las eliminaciones son comparables a las del año pasado, tanto para las ventas económicas (-61 millones de euros frente a -43 millones de euros en 2004) como para el Ebitda (0,6 millones de euros frente a -2,0 millones de euros en 2004).

PERSPECTIVAS

En 2005, el Grupo ha alcanzado el esperado crecimiento de doble dígito para las principales magnitudes de resultados (ventas, Ebitda, resultados de explotación, beneficio por acción y beneficio líquido por acción) con una exitosa integración de las compañías adquiridas recientemente en Italia y Rusia, y a pesar de la creciente preocupación por la evolución del mercado español.

En 2006, el Grupo continuará manteniendo sus esfuerzos en todas las Unidades de negocio y mercados. También tendrá que hacer frente a la actual inestabilidad de impuestos, precios y cuotas de mercado en España, que ha reducido sensiblemente la rentabilidad en este país. Los últimos cambios (introducción de un impuesto mínimo y aumento de los precios) han supuesto un punto de inflexión y marcan el inicio del retorno hacia la convergencia con los países desarrollados de la UE, en lo que respecta al precio y rentabilidad. El Grupo hará todo lo posible para seguir en esta dirección. Al mismo tiempo, se ha iniciado un importante conjunto de programas de ahorro de costes (136 millones de euros en 2006), que se está desarrollando en todo el Grupo para atenuar lo más posible el impacto negativo bruto de 250 millones de euros.

Cuentas de resultados de los años 2005 y 2004

 

(Millones de euros) 2004(1) 2005 Variación
2005/2004(2)
Ingresos 9.549,9 12.708,2 +33,1%
Ventas económicas 3.557,4 4.111,9 +15,6%
EBITDA (flujo de caja de explotación) 1.103,7 1.231,9 +11,6%
EBITA 975,1 1.091,8 +12,0%
Resultado de las actividades ordinarias 935,6 1.036,9 +10,8%
Otros ingresos y gastos 0,2 16,5 NS
Resultados de explotación (EBIT) 935,8 1.053,4 +12,6%
Resultados financieros (92,3) (87,8) +4,9%
Impuesto sobre sociedades (281,7) (336,6) -19,5%
Filiales por puesta en equivalencia 34,4 0,5 -98,5%
Intereses minoritarios (56,8) (52,9) +6,9%
Beneficio neto del Grupo 539,4 576,6 +6,9%
Beneficio por acción (céntimos de euro) 190 212 +11,6%
Beneficio líquido por acción (céntimos de euro) 236 267 +13,2%
Número medio de acciones (3) (millones) 283,9 272,3 4,1% reducción

(1) Datos pro forma según NIIF, excepto las NIC 32 y 39

(2) El signo + indica una evolución positiva y el signo - una evolución negativa

(3)El número de acciones en circulación a 31 de diciembre 2005 es de 269,2 millones, de las cuales 2,9 millones pertenecían a la autocartera del Grupo.

Ventas económicas por trimestres

 

Ventas económicas
(Millones de euros)
T1 2004(1) T2 2004(1) T3 2004(1) T4 2004(1) AÑO 2004(1) T1 2005 T2 2005 T3 2005 T4 2005 AÑO 2005
Cigarrillos 474,8 458,5 458,3 485,1 1.876,7 468,3 529,2 476,1 505,8 1.979,4
Cigarros 183,5 212,7 211,8 209,2 817,2 190,1 224,2 232,5 237,9 884,7
Logística 190,0 220,7 216,7 234,0 861,4 259,2 303,1 285,6 298,8 1.146,7
Otros 13,1 10,7 10,4 11,3 45,5 10,1 41,1 58,3 52,1 161,6
Eliminaciones -54,6 -1,1 21,4 -9,1 -43,4 -42,6 -36,2 41,0 -22,7 -60,5
Total 806,8 901,5 918,6 930,5 3.557,4 885,1 1.061,4 1.093,5 1.071,9 4.111,9

Ebitda por trimestres

 

Ebitda
(Millones de euros)
T1 2004(1) T2 2004(1) T3 2004(1) T4 2004(1) AÑO 2004(1) T1 2005 T2 2005 T3 2005 T4 2005 AÑO 2005
Cigarrillos 174,7 160,1 176,7 157,8 669,3 159,9 182,1 162,0 163,7 667,7
Cigarros 36,6 55,9 60,7 55,6 208,8 46,0 61,5 75,2 71,0 253,7
Logística 46,4 76,2 70,4 64,3 257,3 58,4 90,6 81,8 79,9 310,7
Otros -7,1 -12,7 -11,1 1,2 -29,7 -9,9 -2,8 3,8 8,1 -0,8
Eliminaciones -22,2 4,8 15,8 -0,4 -2,0 -12,1 -17,9 30,3 0,3 0,6
Total 228,4 284,3 312,5 278,5 1.103,7 242,3 313,5 353,1 323,0 1.231,9

(1) Datos pro forma según NIIF

Definiciones de magnitudes no estándar

Ventas económicas : Las ventas económicas para los negocios de Cigarrillos y Cigarros son iguales a los ingresos + comisiones de depositario + descuentos por pronto pago. En el negocio de Logística, las ventas económicas son iguales al margen de distribución (el cual no incluye el valor de los productos distribuidos, como sí ocurre en los ingresos).

Ebitda : Resultado de las actividades ordinarias antes de la depreciación y amortización.

Ebita : Resultado de las actividades ordinarias antes de la amortización.

Resultado de las actividades ordinarias : resultado de explotación antes de otros ingresos y gastos no recurrentes.

Flujo de caja libre operativo : Ebitda + variación del fondo de maniobra operativo – pago por impuesto de sociedades – CAPEX de mantenimiento.

Beneficio líquido: Beneficio neto + depreciación y amortización (netas de impuestos) + costes por deterioro de inversiones (netos de impuestos) + beneficios fiscales, netos de minoritarios, registrados en el balance de situación, procedentes de la deducibilidad fiscal de la amortización de fondos de comercio.

Orgánico : Perímetro de consolidación y tipo de cambio del dólar constantes.

 

 

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