Notas de prensa

 
 

Resultados Trimestrales- El Ebitda mejora un 6,1% hasta 242 millones de Euros

Lunes, 16 Mayo 2005

Madrid-París

Los resultados del primer trimestre han mejorado notablemente debido a las recientes adquisiciones en Rusia e Italia y a una excelente evolución del negocio de Cigarros. La caída de algunos mercados de cigarrillos de alta rentabilidad, ha afectado temporalmente a las actividades del negocio de Cigarrillos.

Por primera vez, la publicación de los resultados trimestrales del Grupo se ha realizado de acuerdo con las normas NIIF (Normas Internacionales de Información Financiera). El 11 de abril de 2005 se realizó la presentación de los resultados pro-forma de Altadis de 2004 según NIIF a efectos comparativos, excepto en lo referido a las Normas Internacionales de Contabilidad 32 y 39.

Los hechos más significativos que han afectado a los resultados del trimestre han sido las adquisiciones realizadas el año pasado, junto con sus correspondientes efectos de primera consolidación:

  • La consolidación de Logista France (anteriormente Geopost), compañía especializada en la logística de productos promocionales en Francia, iniciada el 1 de noviembre de 2004.
  • La consolidación de Balkan Star, compañía rusa de cigarrillos, iniciada el 1 de noviembre de 2004.
  • La consolidación de Logista Italia (anteriormente Etinera), el distribuidor de tabaco italiano, iniciada el 31 de diciembre de 2004.                                                                                                                                     Tras el cierre del trimestre, el Grupo ha anunciado el éxito final de la oferta de adquisición sobre Aldeasa, operador de tiendas en aeropuertos en España, Latinoamérica y otros países. Como resultado de todo ello, en estos momentos el Grupo posee el 50 % de Retail Airport Finance, que a su vez, posee el 95,9% de Aldeasa. Retail Airport Finance será consolidada en el Grupo Altadis por el método de integración proporcional desde el 1 de mayo de 2005.

MAGNITUDES FINANCIERAS

Durante el primer trimestre de 2005, las ventas económicas de Altadis han aumentado considerablemente, un 9,7%, hasta 885 millones de euros.

Debido a la estacionalidad, se espera que estas cifras se encuentren por debajo de la media del año.

El efecto positivo de las adquisiciones ha sido de 71 millones de euros. El impacto negativo del dólar, en promedio un 4% inferior al del año pasado, sobre las ventas económicas, ha sido de -11 millones de euros.

Las ventas económicas del negocio de Cigarrillos han alcanzado 468 millones de euros (475 millones en 2004). La evolución orgánica de las ventas económicas ha sido del -0,6% debido a un menor número de días laborables (-2 días) y a una caída de los volúmenes totales en muchos de los mercados de Europa Occidental.

Las ventas económicas del negocio de Cigarros han ascendido a 190 millones de euros, frente a los 184 millones de euros del mismo periodo del año anterior. El crecimiento orgánico de las ventas en moneda constante, un 7,4%, se ha debido principalmente a los excelentes resultados en EE.UU.

Las ventas económicas del negocio de Logística han aumentado hasta 259 millones de euros, (190 millones en 2004). A perímetro constante, este negocio ha generado 12 millones de euros de ventas adicionales, mientras que el cambio en el perímetro ha contribuido con 57 millones de euros.

Las ventas económicas de Otras actividades han sido de 10 millones de euros (13 millones en 2004) y las Eliminaciones han ascendido a -43 millones de euros (-55 millones en 2004).

Con un Ebitda de 242 millones de euros (+6,1%), el margen de Altadis se ha situado en el 27,4% (28,3% en 2004).

El efecto positivo de las adquisiciones sobre el Ebitda ha sido de 12 millones de euros, con un efecto dilutivo sobre el margen. La reestructuración ha generado 3 millones de euros de ahorros de coste. El impacto negativo del dólar ha sido de -2 millones de euros.

El Ebitda del negocio de Cigarrillos ha alcanzado 160 millones de euros (175 millones en 2004). Tomando como base circunstancias homogéneas (es decir, a perímetro, moneda y niveles de inventario constantes, y mismos días laborables), el Ebitda de la Unidad de Negocio es estable.

El negocio de Cigarros ha presentado un magnífico crecimiento del Ebitda del 25,6%, hasta 46 millones de euros (37 millones en 2004), ampliando notablemente el aumento de las ventas económicas, incluso aun considerando que la base de la comparación es de alguna forma favorable debido a un nivel relativamente mayor de gastos de publicidad y promoción realizados en 2004.

El Ebitda del negocio de Logística ha ascendido a 58 millones de euros (46 millones en 2004), con una contribución por parte de Logista Italia y Logista France de 8 millones de euros, mientras que el crecimiento orgánico aportó 4 millones de euros.

El Ebitda correspondiente a Otras actividades ha sido de -10 millones de euros (-7 millones en 2004) y el de las Eliminaciones, principalmente por ventas entre compañías del Grupo de productos terminados, de -12 millones de euros (-22 millones en 2004), lo que refleja un menor nivel de inventario dentro del negocio de Logística.

Tras la depreciación y la amortización por importe de -47 millones de euros (-43 millones en 2004), el Resultado de las actividades ordinarias ha alcanzado 196 millones de euros (185 millones en 2004).

Después de una partida de Otros Ingresos y Gastos reducida (2 millones de euros en 2005 y -4 millones de euros en 2004), el Resultado de explotación ha ascendido a 198 millones de euros (181 millones en 2004), lo que supone un crecimiento del 9,1%.

Los resultados financieros, de -19 millones de euros en 2005 frente a -18 millones de euros en 2004, han sido consecuencia de una deuda neta promedio de 1.932 millones de euros, frente a 1.795 millones de euros de 2004. Esta evolución refleja, por un lado, las adquisiciones y por otro, la alta generación de flujo de caja libre del Grupo en el último período anual.

La cifra del impuesto sobre sociedades se ha elevado a -59 millones de euros, frente a -52 millones de euros en 2004. La tasa fiscal efectiva ha sido del 33,1% (31,7% en 2004). Como resultado de la aplicación de las normas NIIF, se ha contabilizado dentro del Balance de Situación un beneficio fiscal recurrente de 7 millones de euros.

La aportación de las empresas asociadas que consolidan por puesta en equivalencia ha ascendido a 5 millones de euros (6 millones en 2004).

Los intereses minoritarios, existentes básicamente en Logista (42% del capital social), RTM (20% del capital social) y JR Cigar (49% del capital social) han sido de -10 millones de euros (-8 millones en 2004), debido a la mejora de los resultados de dichas compañías.

El beneficio neto del primer trimestre se ha elevado a 114 millones de euros, frente a los 110 millones de euros del año anterior.

Con respecto al flujo de caja, las necesidades del fondo de maniobra han reducido el flujo de caja libre en -188 millones de euros durante el primer trimestre (+283 millones de euros en el primer trimestre de 2004, cuando hechos aislados y no recurrentes, y en especial, incrementos de los impuestos especiales, motivaron la mayor parte de esta variación). La deuda neta ha aumentado en 155 millones de euros hasta alcanzar 2.100 millones de euros, frente a 1.945 millones de euros a 31 de diciembre de 2004.

A finales de marzo, el Grupo poseía 4,4 millones de acciones en autocartera. Por lo tanto, el promedio de acciones en circulación en el trimestre ha sido de 279 millones, una reducción del 3% con respecto a 2004. El beneficio por acción resultante ha sido de 40,9 céntimos de euro (38,1 céntimos en 2004), lo que supone un aumento del 7,2%. Y el beneficio líquido por acción ha obtenido un crecimiento del 8,9%, hasta 54,6 céntimos de euro.

Como ya se anunció en la presentación de resultados de 2004, el 22 de marzo de 2005 se ha pagado un dividendo a cuenta por importe de 40 céntimos de euro por acción y en la Junta General de Accionistas el Consejo de Administración propondrá el pago de un dividendo total por importe de 90 céntimos de euro por acción, lo que supone un aumento del 12,5%. El pago del dividendo complementario, por importe de 50 céntimos de euro por acción, se propondrá para el 21 de junio de 2005. El Grupo también está llevando a cabo un programa de recompra de acciones dirigido a alcanzar el 5% autorizado por la Junta General de Accionistas en 2004, y en la próxima Junta propondrá su amortización, junto con una autorización de recompra de acciones de otro 5% adicional.

ACTIVIDADES

Reorganización

El actual plan de reorganización ya está siendo aplicado. Tras el cierre de cinco centros en Francia a finales del año 2004, se está preparando el cierre de la fábrica de Lille, que se llevará a cabo en agosto. En España, las negociaciones con los representantes de los trabajadores han llevado a un acuerdo para las fábricas de Sevilla y Cádiz; y el Expediente de Regulación de Empleo ya se ha presentado al Ministerio de Trabajo. Del total de los 76 millones de euros de ahorros anuales previstos, 3 millones se obtuvieron en 2004, 29 millones adicionales se esperan obtener en 2005 y la mayoría de los restantes en 2006. En Marruecos, el plan de bajas voluntarias de más de 800 personas sobre una plantilla de 2.300 personas en el año 2004, aportará unos ahorros anuales recurrentes superiores a los 10 millones de euros, de los que 4 ya se obtuvieron en 2004.

Todos los costes de esta reorganización, que ascienden a 245 millones de euros, ya se han contabilizado en años anteriores.

Cigarrillos: aumento del 5,4% de las ventas internacionales de Gauloises Blondes

El Grupo ha vendido 30.900 millones de cigarrillos durante el primer trimestre de 2005 (27.900 millones en el mismo período de 2004) y las ventas de cigarrillos han alcanzado 468 millones de euros.

La recientemente adquirida Balkan Star ha vendido 5.300 millones de cigarrillos durante el trimestre, y ha aportado 17 millones de euros a las ventas económicas de la Unidad de Negocio.

En el año 2004, los inventarios dentro del negocio de Logística de Altadis se encontraban por encima de los niveles estándar, lo que produjo la sobrevaloración de las ventas de cigarrillos en 2004 por importe de 14 millones de euros, cuando se comparan con las de 2005.

El impacto de la depreciación del dólar en las ventas ha sido de -4 millones de euros.

Como ya hemos mencionado con anterioridad, excluyendo estos tres factores, las ventas del negocio de Cigarrillos han disminuido en un -0,6%.

Segmentos

Las ventas del segmento de cigarrillos rubios, que representan el 73% de las ventas de este Negocio, han aumentado en un 0,3%, hasta 340 millones de euros. Balkan Star ha contribuido con 14 millones de euros. La evolución, tanto de la cuota de mercado como de las ventas, ha sido muy buena en Alemania y Marruecos. Las ventas a Oriente Próximo han aumentado un 10,2%. Por otro lado, las ventas en Francia han disminuido, en gran parte debido a la reducción de los inventarios: como ya hemos mencionado anteriormente, el Negocio de Logística ha ajustado su inventario a los nuevos niveles del mercado. Las ventas en España también han disminuido, como resultado de la evolución del mercado total (-5% para cigarrillos rubios), de la reducción de los inventarios en el Negocio de Logística y de la pérdida de cuota de mercado.

En cuanto al segmento de cigarrillos negros, la contribución de Balkan Star se ha elevado a 3 millones de euros. El volumen total del mercado de cigarrillos negros ha descendido un -14,3% en España y un -10,2% en Francia. Las ventas totales de cigarrillos negros han descendido un -3,4%, hasta 95 millones de euros.

Mercados de cigarrillos rubios

En España, las ventas de cigarrillos rubios de Altadis han ascendido a 118 millones de euros (132 millones en 2004, aunque dando lugar a un inventario por encima de la media en el negocio de Logística). El mercado español de cigarrillos rubios en volumen ha disminuido un -5,0%. La cuota de mercado de Altadis ha sido del 26,4% (28,8% en 2004). Como hemos comentado, los inventarios del negocio de Logística a finales de marzo de 2005 han presentado niveles inferiores a los del pasado año. La subida del precio del tabaco en mayo de 2004 ha sido un factor positivo para las ventas. A principios de abril ha habido una nueva subida de 10 céntimos de euro por cajetilla.

En Francia, el mercado de cigarrillos rubios ha aumentado un 2,0% en volumen, lo que supone un fuerte contraste con la caída del -20% del año anterior, cuando se efectuaron fuertes subidas de precios. La cuota de mercado de Altadis ha sido del 18,6% (19,0% en 2004). Las ventas han ascendido a 46 millones de euros (52 millones en 2004).

En Alemania, las dos subidas de precios de 2004 (en marzo y diciembre, 40 céntimos de euro por cajetilla cada una) han producido un descenso de los volúmenes del -19,9% así como una fuerte mejora de las ventas unitarias. La habitual tendencia de mejora de la cuota de mercado con Gauloises ha continuado y la cuota de mercado ha alcanzado ya el 6,1% (5,4% en 2004), con una subida de las ventas del 12,3%, hasta 44 millones de euros. En Italia, Altadis ha vendido 600 millones de cigarrillos (500 millones en 2004), en un mercado que ha caído un -9,2% tras la prohibición de fumar en cafés, bares y restaurantes. En Polonia, el difícil entorno y la fuerte competencia de precios se ha mantenido.

En Marruecos, la evolución del mercado favorece a la marca Marquise, que ha alcanzado una cuota de mercado del 51,4% (45,6% en 2004) y unas ventas de 28 millones de euros. Tras el éxito en su lanzamiento a mediados de 2004, Fortuna ha alcanzado una cuota de mercado del 3,5% y unas ventas de 3 millones de euros. Para el año 2005 se están preparando otros lanzamientos de marcas de cigarrillos. La evolución de las ventas también se ha visto beneficiada por el incremento de precios del pasado 2 de agosto, con una subida promedio del 5,5%.

En los países de Oriente Próximo, las ventas de Altadis han aumentado un 10,2% hasta 29 millones de euros, consolidando las posiciones alcanzadas el pasado año. Los principales destinos han sido Siria y Líbano, con unas cuotas de mercado estimadas de Altadis superiores al 15% y al 10%, respectivamente.

En Rusia, último mercado al que Altadis se ha incorporado, se han vendido 4.000 millones de cigarrillos rubios. Como parte del proceso de integración, la mejora de la fuerza de ventas y la ampliación de la distribución constituyen las principales prioridades. Durante este año se implantará un detallado programa de marketing, que incluirá la ampliación de la distribución de las marcas ya existentes, lanzamientos, y una mejora en la calidad y el diseño de las marcas rusas.

Marcas

Gauloises, la marca emblemática del Grupo, ha vendido 103 millones de euros, igual que las ventas del pasado año. El desarrollo de sus ventas en mercados internacionales ha sido bueno, incrementándose un 5,4% en valor hasta 87 millones de euros. La marca que ocupa la tercera posición en el mercado tanto en Alemania como en Austria está fuertemente consolidada. En efecto, Gauloises todavía ha seguido mejorando su cuota de mercado en Alemania, alcanzando el 6,1%, con 1.400 millones de cigarrillos vendidos y en Austria ha alcanzado el 8,6%. Las cuotas de mercado en Bélgica, Luxemburgo y la República Checa también progresan satisfactoriamente. Asimismo, Gauloises Blondes es una de las marcas clave que está propiciando el crecimiento en Oriente Próximo.

Fortuna, la otra gran marca del Grupo, ha conseguido unas ventas de 109 millones de euros (113 millones en 2004), como reflejo de la pérdida de cuota de mercado, de niveles más bajos de inventarios en España y de la caída del mercado total en Italia, uno de sus mercados fundamentales. En el mercado francés, donde la marca ha crecido de forma significativa durante los últimos años, su cuota de mercado ha mejorado hasta situarse en el 2,6%, frente al 2,1% de 2004. Algo similar ha ocurrido en Marruecos, donde ha alcanzado la cuota de mercado del 3,5%, ya comentada. España por su parte sigue siendo el mercado más importante para Fortuna con diferencia, con una cuota de mercado del 19,8%.

La marca rusa Balkan Star, de la que se han vendido 3.700 millones de unidades es la última incorporación al portafolio de marcas de cigarrillos rubios de Altadis. Marquise, en Marruecos, ha reforzado su posición con unas ventas de 1.700 millones de unidades. Nobel se ha mantenido casi estable en España, con un 6,0% de cuota de mercado de cigarrillos rubios, y News ha estabilizado su 5,0% de cuota en el mercado de cigarrillos rubios en Francia. Gitanes Blondes es una de las marcas de Altadis que contribuye a nuestro éxito en Oriente Próximo. La marca Smart, nº 2 en Finlandia, ha consolidado una cuota de mercado del 14,3%.

Con un Ebitda de 160 millones de euros, el margen de Ebitda del negocio de Cigarrillos ha ascendido al 34,1%, con una distribución geográfica de las ventas y una aportación de Balkan Star que han tenido un efecto dilutivo sobre el margen.

El negocio de Cigarros ha presentado, de nuevo, magníficos resultados

Las ventas económicas del negocio de Cigarros, 190 millones de euros, se han repartido fundamentalmente entre Altadis USA (aproximadamente el 59%), cigarros cubanos (16%) y Europa (18%).

El mercado de EE.UU. y las ventas de cigarros cubanos han liderado otro trimestre con resultados excelentes.

En Estados Unidos, al igual que el año anterior, Altadis USA ha centrado su atención en desarrollar las ventas de los cigarros de gama más alta: el segmento natural (capa natural), y en especial las marcas Backwoods y Dutch Masters, por un lado, y premium (hechos a mano), por otro. Las ventas totales de Altadis USA en EE.UU. han aumentado, en dólares, un 15,4%, y convertidas a euros han ascendido a 106 millones de euros (+10,1%).

Las ventas de cigarros cubanos contabilizadas por Altadis (el 50% del total, puesto que el 50% que Altadis posee de Corporación Habanos se consolida por el método de integración proporcional) han crecido un 13,3% en moneda constante y un 10,3% en euros, hasta 30 millones de euros. La estrategia, que combina el lujo más selecto (ediciones limitadas, reservas especiales), y cuyo último ejemplo ha sido el lanzamiento de la serie P de Partagás, con el lujo más asequible (Mini Cubanos), ha confirmado su eficacia.

Las ventas de cigarros de Altadis en Europa se han elevado a 32 millones de euros (33 millones en 2004). Las ventas en España y Francia han sido de 19 y 13 millones de euros respectivamente (20 y 13 millones en 2004), con un ligero aumento de la cuota de mercado en España.

Con un Ebitda de 46 millones de euros, el negocio de Cigarros ha mejorado muy notablemente su margen de Ebitda, en 4,3 puntos, hasta el 24,2%.

El negocio de Logística ha integrado su última adquisición, Logista Italia

Con unas ventas de 259 millones de euros, las recientemente adquiridas Logista Italia y Logista France han aportado 37 y 17 millones de euros, respectivamente.

Tras estas dos adquisiciones, la distribución de tabaco representa el 46% de la actividad total de Logística. Los resultados de la Logística Tabaquera han reflejado, como era de esperar, las tendencias de los mercados de tabaco, y en particular las de España (-6,5%) y Francia (-0,2%). Asimismo, el año pasado, el inventario en Francia perdió valor debido a que la subida de los impuestos especiales no fue repercutida en su totalidad a los precios de venta al público, lo que provocó que las ventas y por lo tanto, también la base comparativa, bajaran durante ese período. De este modo, las ventas, sin considerar las adquisiciones, han aumentado un 15,2%, hasta 84 millones de euros.

Las actividades de Logística General (no tabaquera), con unas ventas de 143 millones de euros, han representado el 54% de las ventas económicas totales del negocio de Logística, y han aumentado, sin considerar las adquisiciones, un 6,5%. El crecimiento se ha obtenido principalmente en la logística farmacéutica (que ha conseguido unas ventas económicas de 4,5 millones de euros) y en los servicios de transporte en España y Portugal. En Francia, los productos de papelería han obtenido resultados todavía por debajo de lo esperado.

En Marruecos, la Logística General está progresando. Así, RTM ha distribuido 5 millones de tarjetas telefónicas; además, hay que añadir a su gama de productos tarjetas telefónicas de recarga electrónica, sellos y productos diversos de venta en estancos, y se está tratando de ampliar a otros productos. La modernización de las operaciones está progresando con el desarrollo de una fuerza de ventas y con la entrega directa a los puntos de venta más importantes.

Con un Ebitda de 58 millones de euros, el negocio de Logística ha obtenido un margen de Ebitda del 22,5%, con unas adquisiciones que han tenido un impacto dilutivo sobre el margen.

PERSPECTIVAS

El año 2005 se presenta, desde su inicio, como un año muy importante que requiere de la Dirección del Grupo una atención muy especial a la integración de las compañías adquiridas recientemente. Durante este año, el Grupo también presentará avances significativos en su programa de reorganización. Asimismo, a pesar de la gran dificultad en prever las evoluciones de los mercados, tal y como demuestran algunos de los resultados de este trimestre, el Grupo confía en que presentará unos resultados que se compararán de forma muy positiva con los de 2004.

Cuenta de resultados del primer trimestre de 2005

 

(Millones de euros) T1 2004(1) T1 2005 Variación
2005/2004(2)
Ingresos 2.181,0 2.815,4 +29,1%
Ventas económicas 806,8 885,1 +9,7%
EBITDA (flujo de caja de explotación)(3) 228,4 242,3 +6,1%
EBITA 194,5 209,9 +7,9%
Resultado de las actividades ordinarias 185,2 195,8 +5,7%
Otros ingresos y gastos (4,0) (1,8) NS
Resultados de explotación (EBIT) 181,2 197,6 +9,1%
Resultados financieros (18,1) (18,6) -2,8%
Beneficios antes de impuestos 163,1 179,0 +9,7%
Impuesto sobre sociedades (51,7) (59,3) -14,7%
Filiales por puesta en equivalencia 6,1 4,6 -24,6%
Intereses minoritarios (8,0) (10,3) -28,8%
Beneficio neto del Grupo 109,5 114,0 +4,0%
Beneficio por acción (céntimos de euro) 38,1 40,9 +7,2%
Beneficio líquido por acción (céntimos de euro)(4) 50,1 54,6 +8,9%
Número medio de acciones (5) (millones) 287,3 278,8 3,0% reducción

(1) Datos pro forma según NIIF, excepto las NIC 32 y 39.

(2) El signo + indica una evolución positiva y el signo - una evolución negativa.

(3) Ebitda: Resultado de las actividades ordinarias antes de la depreciación y amortización.

(4) Beneficio líquido: Beneficio neto + depreciación y amortización (netas de impuestos) + beneficios fiscales registrados en el balance de situación, netos de minoritarios, procedentes de la deducibilidad fiscal de la amortización de marcas y fondos de comercio.

(5) Número medio de acciones = Promedio de (total de acciones – acciones propias).

Ventas económicas por trimestres

 

Ventas económicas
(Millones de euros)
T1 2004(1) T2 2004(1) T3 2004(1) T4 2004(1) AÑO 2004(1) T1 2005
Cigarrillos 474,8 458,5 458,3 485,1 1.876,7 468,3
Cigarros 183,5 212,7 211,8 209,2 817,2 190,1
Logística 190,0 220,7 216,7 234,0 861,4 259,2
Otros 13,1 10,7 10,4 11,3 45,5 10,1
Eliminaciones (54,6) (1,1) 21,4 (9,1) (43,4) (42,6)
Total 806,8 901,5 918,6 930,5 3.557,4 885,1

(1) Datos pro forma según NIIF.

Ebitda por trimestres

 

Ebitda
(Millones de euros)
T1 2004(1) T2 2004(1) T3 2004(1) T4 2004(1) AÑO 2004(1) T1 2005
Cigarrillos 174,7 160,1 176,7 157,8 669,3 159,9
Cigarros 36,6 55,9 60,7 55,6 208,8 46,0
Logística 46,4 76,2 70,4 64,3 257,3 58,4
Otros (7,1) (12,7) (11,1) 1,2 (29,7) (9,9)
Eliminaciones (22,2) 4,8 15,8 (0,4) (2,0) (12,1)
Total 228,4 284,3 312,5 278,5 1.103,7 242,3

(1) Datos pro forma según NIIF.

 

 

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